四大加密牌照涵盖范围
香港计划于2026年底前提交法案,建立针对四种新型加密服务的新监管许可制度。这些牌照将涵盖虚拟资产交易、托管、咨询及资产管理服务。其中,咨询与资产管理规则将在很大程度上借鉴现有的证券业务许可标准。
目前,香港已依据独立的框架对加密货币交易平台和稳定币发行商进行许可管理。证券及期货事务监察委员会(SFC)计划在2026年推出新的托管监控措施,并预计于2027年引入更多监测工具。
现有规则与新监管工具
金融发展局主席兼财政司司长陈茂波于10月5日在立法会财务委员会的政策简报会上公布了上述时间表。目前新制度尚未生效,修正案需先提交立法会并通过立法程序方可实施。
四大加密牌照的具体涵盖内容:
对于虚拟资产交易,拟议规则将参考第一类受规管活动(证券交易)的部分框架。证券及期货事务监察委员会将对相关公司进行许可和监管。托管规则则侧重于为客户保管私钥的公司,该制度将包含旨在保护存放在香港的客户资产的管控措施。咨询规则将大体遵循第四类受规管活动(就证券提供意见)的监管要求;而虚拟资产管理则将参照第九类受规管活动(提供资产管理)的要求进行建模。
监管机构在制定提案时,采用了“同类业务、同类风险、同类规则”的原则。关于交易和托管的咨询于2025年6月开始,在12月24日公布结论前收到了超过190份反馈。关于咨询和资产管理服务的独立咨询于2026年1月结束,共收到51份反馈,监管机构于5月确认了结果。
现有规则与新监管工具:
新法案将与已有的许可体系并行存在。服务于本地市场的加密货币交易所目前已需获得SFC授权。SFC亦于2025年8月为持牌平台引入了更严格的托管标准,涵盖冷钱包、提款流程及网络安全控制措施。
稳定币的发行由香港金融管理局(HKMA)监督。《稳定币条例》已于2025年8月1日生效,首批两张发行人牌照于2026年4月颁发。
SFC计划于2026年下半年启动数字资产托管监控系统。其CrypTech项目预计将于2027年增加大数据市场监控和反洗钱监测功能。HKMA计划通过EnsembleTX系统在2026年底左右推出央行数字货币结算及全天候运营服务。
根据2026年施政报告,持牌平台预计将支持受监管稳定币的交易。代币化投资产品的规则也将扩大,涵盖如代币化黄金等资产。当局尚未公布四项新牌照的启动日期。具体日期、豁免条件及申请步骤将取决于最终法律及后续指引。SFC继续鼓励提供或计划提供此类服务的机构尽早与监管机构联系,官员表示,早期沟通可帮助企业在新规生效前做好牌照申请准备。

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