Zcash ETF费用战：温克莱沃斯以ETF申请压过Grayscale_新闻

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Zcash ETF费用战：温克莱沃斯以ETF申请压过Grayscale

2026-10-07 06:27:39

温克尔沃斯资产服务提交Zcash现货ETF初步S-1文件

10月6日（星期二），温克尔沃斯资产服务（Winklevoss Asset Services）向美国证券交易委员会（SEC）提交了关于推出Zcash（ZEC）现货交易所交易基金（ETF）的初步S-1文件。该基金拟收取每年0.25%的赞助费，这一费率仅为目前美国唯一上市的Zcash ETF发行商Grayscale所收费用（2.5%）的十分之一。

极具竞争力的低费率策略

根据S-1文件披露，该基金命名为“温克尔沃斯Zcash ETF”（Winklevoss Zcash ETF），将直接持有ZEC代币，并在纳斯达克以代码“WINK”进行交易。其设定的0.25%费率远低于Grayscale旗下产品ZCSH所收取的2.5%管理费。

ZCSH是温克尔沃斯兄弟瞄准的市场 incumbent（现有主导者）。该产品由长期存在的信托转型而来，于8月25日在NYSE Arca开始交易，成为美国首只追踪隐私币的现货基金。上市不到一个月，该产品便吸引了超过2.33亿美元的资金流入，净资产规模接近8.9亿美元，甚至促成了3:1的股份拆分。随着WINK的加入，其费率将比ZCSH低90%，形成显著的竞争优势。

托管人与顾问背景

该基金的托管人仍属于温克尔沃斯双胞胎的商业版图内，由其旗下的交易所Gemini Trust Company担任托管角色，负责以冷存储方式保管信托持有的ZEC。

此外，Winklevoss Capital Fund已表示非约束性意向，拟在此次发行中购买高达1,000万美元的份额。信托还聘请了Cypherpunk Technologies作为其“Zcash生态系统合作伙伴”。文件指出，Cypherpunk的角色包括提供协议指导以及进行持币者民意调查和投票支持。

Cameron Winklevoss被列为温克尔沃斯赞助商在特拉华州威尔明顿办公室的联系负责人。Cypherpunk是一家在纳斯达克上市的公司，由Tyler Winklevoss背书，近期正积极增持ZEC。据报道，其购买了价值2,900万美元的ZEC，使其持仓量占流通供应量的比例接近2%，并正向5%的目标迈进。

竞争激烈的复苏赛道

WINK的推出将使温克尔沃斯成为第三家申请美国现货Zcash ETF的发行机构，前两家分别为Grayscale和Bitwise。去年年底，Bitwise透露了其计划，向SEC提交了包含ZEC以及AAVE、Bittensor的TAO等代币在内的11只“策略型”ETF申请。在美国之外，21Shares于9月在巴黎泛欧交易所和阿姆斯特丹上市了欧洲首只Zcash ETP，费率同样为2.5%。

这些 filings 反映了ZEC代币本身的强劲复苏。周二，该代币价格约为1,359美元，而一年前其价格仅在42至50美元之间波动。包括a16z Crypto和Vitalik Buterin在内的支持者已将隐私保护作为2026年的核心主题。Zcash采用zk-SNARKs密码学技术，允许用户隐藏交易的发送方、接收方及金额信息。

温克尔沃斯兄弟的长期押注

此举延续了温克尔沃斯兄弟与该资产多年的渊源。Gemini曾是首家获得许可提供Zcash交易和托管服务的交易所。今年1月，这对双胞胎捐赠了价值120万美元的ZEC给Shielded Labs，这是一个独立的Zcash开发者组织。

值得注意的是，此次WINK文件的提交距离这对兄弟首次申请美国现货比特币ETF已有13年之久。当时，SEC因担心价格操纵问题驳回了该申请。

目前，S-1文件仍处于初步阶段，信托需待注册生效后方可出售份额。这意味着，与Grayscale的费率之争仅在SEC批准WINK上市交易后才会真正展开。

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