标普全球将风险评估引入快速增长的加密借贷金库领域_新闻

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标普全球将风险评估引入快速增长的加密借贷金库领域

2026-10-06 02:58:58

标普全球评级推出数字资产借贷金库风险评估框架

随着链上投资产品日益受到追捧，标普全球评级（S&P Global Ratings）近日推出了针对数字资产借贷金库的风险评估框架。根据周一发布的公告，该框架从六个方面对金库进行评估：投资组合信用质量风险、流动性错配风险、策展人风险、区块链风险、协议风险以及金库安全与治理风险。

标普表示，这些评估旨在衡量投资者在借贷金库中面临损失的风险，但不构成信用评级，也不用于评估收益率。此外，标普全球评级分析师丽莎·施罗尔（Lisa Schroeer）指出，该框架并非旨在单独挑出这六类中某一项风险高于其他项的类别。

施罗尔告诉Cointelegraph：“任何因素的重大弱点都会限制整体金库风险评估（VRA）的结果。”她补充道：“某一因素的强劲得分并不能抵消另一因素中的重大弱点。”她表示，这种方法反映了一个“许多环节都可能断裂”的风险领域。

数字资产借贷金库将投资者的存款汇集起来，并通过智能合约或人工策展人管理的预定义策略进行部署。存款人获得代表其在金库资产和收益中所占份额的代币。据标普统计，截至9月，数字资产借贷金库的存款总额约为100亿美元，而两年前这一数字仅为15亿美元。标普表示，计划在未来的公告中发布首批金库风险评估结果，但尚未确定哪些金库将率先接受评估。

在解释该框架对投资者的潜在作用时，施罗尔表示：“评估旨在提高风险透明度，使任何实体在决定如何将资本配置到去中心化金融（DeFi）金库时，能够做出更明智的决策。”

加密金库扩张伴随风险审视

过去一年，随着交易所、钱包和DeFi平台陆续推出打包借贷及其他产生收益策略的产品，加密金库规模不断扩大。今年2月，Telegram上的Wallet引入了基于Morpho、TAC和Re7基础设施的自托管BTC、ETH和USDT金库。Kraken于5月跟进，推出了由Veda提供支持、Sentora策展的比特币收益金库，在前10小时内即吸引了来自4,000个钱包的3,000万美元资金。

此后，该模式已扩展至代币化证券领域。9月，Kraken推出了Nvidia、SPDR S&P 500及Invesco QQQ ETFs的代币化版本的收益金库，由Sentora管理策略，通过DeFi市场出借这些资产。

来源：PeckShieldAlert加密金库日益普及的同时也伴随着风险。8月，借贷协议Term Finance因攻击者利用其Meta Vaults的治理控制权，遭受了估计约850万美元的损失。

目前，加密金库在美国仍处于监管灰色地带。7月，美国证券交易委员会（SEC）委员赫斯特·皮尔斯（Hester Peirce）表示，某些金库和链上借贷产品可能落入联邦证券法的管辖范围，具体取决于其结构和运营方式。皮尔斯指出，涉及资产分配、收益策略、借贷条款或清算阈值等自由裁量决策的金库，可能会触发证券法、投资公司法规或投资顾问相关要求。

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