Raoul Pal：资本正从AI领域回流至加密货币_新闻

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Raoul Pal：资本正从AI领域回流至加密货币

2026-10-06 22:30:00

美元走弱或为加密货币市场带来“绿灯”，瑞尔·帕尔看好行业反弹

Real Vision创始人瑞尔·帕尔（Raoul Pal）表示，美元的疲软可能为加密货币市场发出“绿灯”信号，并有助于延续该行业的上涨势头。他在《Trade Secrets》最新一期节目中接受Cointelegraph采访时表示，债券收益率上升和强势美元正在阻碍流动性自由流动。

“如果他们能促使美元走弱，那么我们就获得了加密货币进一步上涨的绿灯，”他说。“我不想过度兴奋，所以我还没有对一切给出完全肯定的绿灯。”

美元指数近期在年内高位交易。

然而，他相信比特币可能会错过由AI代理（AI agents）生成的许多加密经济活动，这些资金更有可能流向以太坊（Ethereum）和Solana等智能合约平台。

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帕尔是经验最丰富、知名度最高的加密货币分析师之一。他曾在欧洲的高盛从事对冲基金销售工作，并在GLG Partners共同管理一只全球宏观基金。他于2005年推出了研究平台Global Macro Investor，并于2014年联合创立了金融媒体Real Vision。

帕尔表示，他在2013年首次购买比特币，当时他是基于一种以黄金为基础的估值框架来评估这种加密货币的。

AI交易的暂停可能帮助加密货币迎头赶上

可以说，比特币的周期复苏发生在8月19日至8月25日之间，期间比特币上涨了约25%，达到80,000美元。有趣的是，在此期间，AI风向标股票英伟达（Nvidia）连续七个交易日下跌。

帕尔表示，AI交易的暂停使得资本能够轮换进入加密货币领域。

“你可以感觉到目前存在某种流动性轮换现象，这意味着流动性还不是很充裕，”他说。

8月份，比特币上涨，而英伟达股价下跌。（来源：TradingView）

虽然AI一直在与加密货币争夺资金，但AI崩盘是一个令人不悦的前景，因为泡沫破裂意味着流动性正被“从系统中抽走”，同时威胁到加密货币上涨所需的条件。

帕尔表示：“如果流动性充足，事物就不会崩溃。”

他首选的结果是美元走弱、收益率曲线变陡，以及银行通过增加贷款来扩大货币供应量。然而，借贷成本一直在上升。美国10年期国债收益率在9月攀升至5.29%，而美联储将基准利率提高了四分之一个百分点。

如果这些条件没有实现，帕尔的“次优情景”是AI股票横盘交易，这将允许资本轮换进入加密货币领域。

AI代理可能为以太坊和Solana带来更多业务

现在，AI代理可以通过亚马逊网络服务（AWS）今年6月推出的一项功能，使用稳定币付费访问网页内容。Coinbase通过其x402协议处理支付验证和结算，Base上的USDC是支持的支付方式之一。

帕尔表示，代理最终可以通过发行代币来筹集运营所需的资金，用于资助可能持续“一周、一个月或一年”的项目，然后执行工作并产生回报。

他表示，随着软件使用智能合约进行交易，以太坊和Solana可能会吸引更多活动。

“我的猜测是，随着时间的推移，随着AI越来越多地使用它们，它们的采用率会提高，”他说。

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Solana需要更多活跃度才能超越以太坊

尽管帕尔对两个网络都持积极态度，但以太坊更大的资本集中度让他对Solana将在市值上超越它的说法持谨慎态度。

上个月，Multicoin Capital联合创始人凯尔·萨马尼（Kyle Samani）在《Trade Secrets》中预测，SOL将在“本市场周期”内超过以太币的市值。帕尔表示，萨马尼“需要稍安勿躁”，尽管他也承认这是可能的。

这两个网络在不同的指标上互有领先。根据DefiLlama的数据，周一过去24小时内，Solana记录了约320万个活跃地址，而以太坊仅为38.7万个。但是，以太坊的去中心化金融（DeFi）协议总额约为544亿美元，远远领先于Solana的67亿美元。

帕尔用他所谓的“经济密度”来比较这两个网络，即总锁仓价值除以活跃用户数。他表示，以太坊相对于其用户数量吸引了更多的资本，而Solana的活动涉及较小的金额。

帕尔说：“Solana的核心活动是投机。它只是‘小额切片’罢了。”

帕尔表示，他已经停止给出公开的价格目标，因为他的预测会被截取并在网上重新传播。他将2030年比特币达到百万美元描述为一个反映日益增长的采用率、ETF兴趣和比特币作为抵押品用途的“梗”（meme）。

“它会达到一百万美元吗？我不知道，但 certainly 到2032年，是的，我对这一点没有问题。”

杂志摘要：前SEC主席担任AI沙皇，比特币在本周期可能触及60万美元：Hodler's Digest

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