比特币价格警告：全球M2数据仍显示周期底部尚未到来_新闻

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比特币价格警告：全球M2数据仍显示周期底部尚未到来

2026-10-07 17:41:59

比特币再次承压：全球M2指标显示流动性尚未重置，牛市周期底部未现

比特币今日再次面临压力。在过去几周里，比特币两次未能突破87,000美元的关键阻力位。这一走势为分析师CryptoCon提供了另一个理由，让他重新审视其看跌周期的论点。CryptoCon一直对新比特币牛市是否已全面开启持怀疑态度。

他最新的论据基于“全球M2强度”（Global M2 Strength），这是一个基于流动性的指标。历史上，该指标与比特币主要周期转换点的吻合度令人惊讶地高。CryptoCon指出，当前的信号仍未显示出通常与真正周期底部相关的重置特征。

CryptoCon称全球流动性尚未重置

CryptoCon的图表将全球流动性条件划分为三个阶段：

第一阶段（Phase 1）：标志着熊市结束和新一轮流动性注入的开始。
第二阶段（Phase 2）：代表周期中段的推动力。
第三阶段（Phase 3）：标志着最终阶段的流动性扩张，这往往伴随着比特币周期的抛物线式上涨。

他的担忧在于，当前的全球M2强度读数尚未完成启动新第一阶段所需的序列。

来源：X / @CryptoCon

从历史数据来看，该指标首先会下跌至他所谓的“低全球现金流入线”（Low Global Cash Influx line）下方，然后才强劲反弹向上。这种深度的重置曾出现在之前的主要比特币底部附近。然而，CryptoCon表示目前尚未看到这一现象。

图表紧密追踪了以往的比特币周期

图表的下半部分是最关键的部分。CryptoCon标记了以往周期中的几次流动性注入，并将其与上方的比特币价格走势进行对比。

绿色区域（第一阶段）：出现在主要熊市结束的附近。
蓝色区域（第二阶段）：跟随在扩张的中段部分。
红色区域（第三阶段）：出现在周期的最后阶段附近。

CryptoCon认为一个特别重要的细节是，该指标识别以往资金流阶段结束点的准确性。图表上的红点标记了2018年10月、2021年3月和2025年11月左右流动性流动的结束点。这些点位与比特币更广泛周期结构的重大变化紧密吻合。正是这种历史一致性，使他不愿忽视当前的读数。

什么信号才能确认真正的比特币周期底部？

对于CryptoCon而言，该指标仍需要满足两个条件：

首先，全球M2强度需要跌至图表底部的“低全球现金流入”阈值以下。
其次，它需要反转并强劲大幅上涨。

这一序列将类似于以往的第一阶段流动性注入，并给他带来更大的信心，证明新的比特币周期已经开启。他目前的图表将该潜在窗口预测至2027年。但这并不意味着比特币必须在那之前持续下跌，而是意味着他所关注的流动性信号尚未提供其传统的确认。

延伸阅读：“周日拉升=周一抛售”：分析师警告比特币下周可能回调

比特币反复拒绝87,000美元价位加剧了疑虑

CryptoCon发布此帖的时机值得注意。比特币在近几周内两次测试了87,000美元区域，但均未能确立持续的上涨势头。随后，随着整个加密市场走弱，价格再次回落。

单独的拒绝行为并不能证明牛市论点是错误的。但是，结合不完整的周期指标，这为CryptoCon的论点提供了更多证据，即最近的复苏可能仍处于最终宏观重置之前。这是其论点的核心区别：他并非主张比特币永远无法上涨，而是在质疑市场是否已经完成了一个持久的新牛市周期前通常看到的流程。

为何全球M2不同于典型的比特币指标

CryptoCon喜欢这个信号的另一个原因是它来自比特币之外。RSI、实现价格、SOPR或其他链上指标等通常直接与BTC价格和投资者行为挂钩。而全球M2试图衡量主要经济体中可用的更广泛的货币总量。这赋予了它不同的视角。

更多的全球流动性最终可能会流向股票和加密货币等风险资产；较少的流动性则会使这些市场更难维持。这就是为什么CryptoCon将该指标视为对其周期论点的另一个独立验证。

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