Hyperliquid与MAS就新加坡监管范围发生争执_新闻

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Hyperliquid与MAS就新加坡监管范围发生争执

2026-10-07 16:17:18

Hyperliquid Labs 注册于新加坡，但 MAS 不认可其属地

Hyperliquid Labs 在新加坡正式注册，其公司文件及招聘启事均将新加坡列为总部和办公地点。然而，新加坡金融管理局（MAS）因其去中心化性质，并不认为 Hyperliquid 位于新加坡境内。该公司已确认，从未获得或声称拥有 MAS 的牌照或授权。

尽管 Hyperliquid Labs 确认其总部位于新加坡——《金融时报》审查的公司文件显示新加坡为其注册总部，且招聘启事中也将该城市国家列为办公地点——从所有书面证据来看，这显然是一家新加坡公司。但新加坡金融管理局对此持有异议，这种分歧现已成为加密领域最为引人注目的监管僵局之一。

MAS 表示，鉴于 Hyperliquid 的去中心化本质，其不被视为位于新加坡。因此，监管机构认为该平台不在其管辖范围内。今年6月，MAS 将 Hyperliquid 列入新加坡加密货币警告名单。这是一项公开警示，提醒投资者该平台不受 MAS 监管，切勿假设其受到监管 Oversight。此外，该公司确认从未获得 MAS 的许可或授权，也从未做出此类宣称。它将自己描述为“无需许可的基础设施”，用户通过链上结算自主掌控资金。同时，该公司表示致力于与监管机构进行建设性沟通。

Hyperliquid 的实际业务是什么？

Hyperliquid 最广为人知的产品是永续合约（Perpetual Futures），这是一种基于加密货币的衍生品，允许交易者对包括加密货币、股票和石油在内的资产建立杠杆头寸，而无需实际交割标的资产。永续合约没有到期日，并使用资金费率机制，旨在使合约价格与现货市场保持一致。

消费者倡导组织将永续合约描述为加密领域最危险的产品，因其具有高度杠杆化和开放式结构的特点。随着交易者在波动时期（例如今年年初的伊朗冲突期间）利用这些工具在非交易时段下注，该格式的受关注程度日益增加。

无人能解的管辖权难题

此外，这一情况处于整个加密行业仍在探索的核心问题中心：如何确定一个自称去中心化平台的真正监管归属地？

即使新加坡被列为其注册总部，MAS 实际上得出结论：当运营结构去中心化时，仅凭法律注册不足以确立管辖权。这一立场虽有先例，但也造成了监管真空。在此案例中，一个交易量达数十亿美元的平台处于任何主要监管机构的管辖范围之外。

MAS 此前已设定截止日期，要求2025年6月30日前，向海外客户提供服务的本地企业必须获得牌照或停止运营。这表明其通常不会授予此类牌照。与此同时，Hyperliquid 的时机显得格外微妙；其创始人 Jeff Yan 定于本周三在新加坡 Token2049 大会上发表演讲。

另一方面，围绕加密领域最活跃的永续合约平台之一的监管不确定性，为机构投资者增加了摩擦成本。这些机构在投入资本前，需要明确的管辖权界限。

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