Arthur Hayes:AI基础设施过度建设,比特币或从中受益
BitMEX联合创始人、加密货币投资公司Maelstrom的CEO Arthur Hayes在新加坡举行的Gamma Prime投资会议上接受CNBC采访时表示,人类正在“浪费数万亿美元”用于建设AI数据中心。他认为,这种过度建设最终会导致市场崩盘和政府救助,而随后释放的资金将被比特币及其他加密货币吸收。
过度建设与后续救助
Hayes指出,当前的建设热潮将使算力变得“极其廉价且极度充裕”。他回顾金融历史称:“如果你研究金融史以及每一项重大技术的推广过程,你会发现它们总是经历过度建设。随之而来的必然是崩盘,以及随后的政府救助。”他以2008年金融危机后的局面以及其他类似事件为例进行了说明。
“幸运的是,我们有比特币和其他加密货币来吸收这些过剩的流动性。因此,我们知道当救助来临时,哪类资产表现最好。”他对投资者表示,“你们只需要保持耐心。”
Hayes声称,SpaceX、OpenAI和Anthropic是算力需求背后的主要终端用户,而这些公司目前均未实现盈利。他的观点得到了Anthropic自身数据的支持。该公司在可能进行首次公开募股(IPO)前发布的招股说明书显示,其2025年收入预计为46亿美元,较之前的4亿美元大幅增长,但净亏损接近420亿美元,其中包括340亿美元的非现金支出。此外,计算和基础设施成本为73.3亿美元,占126.5亿美元运营总支出的半数以上。
据Hayes预测,一旦在建的数据中心完工,基础设施提供商将要求Anthropic及其他AI企业支付其承诺使用的算力费用,这一时间点预计在2027年底或2028年。不过,他也留有余地,认为如果未来12个月内AI变得“极其有用”,需求扩张足以使AI公司实现盈利,则可能出现不同的结果。他指出,一些供应商如英伟达已经实现了盈利。
论点背后的债务逻辑
此前有报道指出,Hayes曾提到,由部分最大型人工智能开发商驱动的算力需求,支撑着超过1万亿美元的投資級別債務。据他分析,若这些债务评级被下调,与这些债务挂钩的保险公司将面临资本短缺,迫使华盛顿方面要么购买算力作为最后手段,要么印钞以实施救援。
在此前,这位加密货币投资者还预测,明年的AI支出将会放缓,随后出现收缩,而规模可能超过2008年的救助措施可能会推动比特币价格逼近100万美元。
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