法国山称，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会的加密货币监管规定不及立法_新闻

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法国山称，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会的加密货币监管规定不及立法

2026-10-08 06:00:00

众议院金融服务委员会主席推动永久加密立法，参议院仅剩22个会期日

众议院金融服务委员会主席弗伦奇·希尔（French Hill）再次呼吁制定美国永久性加密资产法律。他指出，目前的监管行动尚不足以替代立法工作，而在11月选举之后，参议院仅剩下22个会议日。

监管措施无法取代国会立法框架

希尔表示，证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）在加密资产领域的举措，无法提供国会所能建立的持久性法律框架。尽管两机构在数字资产方面取得了一定进展，但其努力“未能达到”国会解决方案的高度。

此前，参议院于9月阻止了《清晰法案》（CLARITY Act）的辩论，当时仅有49票支持需要60票才能通过的动议。尽管如此，希尔仍希望议员们能在选举后的“跛脚鸭”会期（即11月中期选举后、新一届议员于次年1月就职前的过渡期）通过该法案。

希尔强调：“我们需要这项永久性的法律变更，以确保美国在数字资产和区块链技术领域保持领先地位。”他同时指出时间紧迫，参议院在选举与下一届国会开幕之间仅有22个预定的会议日。

《清晰法案》仍需参议院共识

参议院记录显示，9月的挫折在于开启关于《清晰法案》的辩论程序，而非对该法案最终是否通过的表决。9月15日，该动议以49票赞成、50票反对、1人缺席的结果未获通过，支持者距离所需的60票还差11票。

不过，由于共和党参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）将投票改为反对并提交了重新审议结果的动议，这为重新考虑留下了空间。据报道，众议院已于2025年7月以294比134票通过了其版本的H.R. 3633法案，其中包括78名民主党人的支持。然而，参议院版本若包含实质性修改，仍需两院达成一致才能送交总统签署。

在9月投票后的声明中，民主党谈判代表表示道德操守保障措施仍未解决。参议员安吉拉·阿尔斯布鲁克斯（Angela Alsobrooks）表示，她希望限制范围涵盖现任总统、未来总统以及国会议员，同时她继续支持数字资产立法。共和党赞助方则称，他们的9月14日草案已纳入民主党寻求的126项实质性修改，涉及道德条款、州总检察长执法权以及财政部关于稳定币相关存款外流的权限。

SEC与CFTC的监管权力受限于现有法律

希尔的言论紧随SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）和CFTC主席迈克尔·塞利格（Michael Selig）宣布将在特朗普总统的指导下推进加密资产监管之后。事实上，CFTC的工作早于参议院的失败投票。塞利格曾在8月的一份报告中表示，无论法案结果如何，该机构都将追求市场结构改革。

据报道，CFTC目前已监督包括加密货币期货、期权和互换在内的衍生品，并可处理现货商品交易中的欺诈和操纵行为。然而，其现有权力并不具备对现货加密货币交易所进行常规监督的能力，而这正是注册衍生品平台所享有的监管待遇。

根据报告描述的《清晰法案》框架，符合条件的数字商品通常将归CFTC监管，而与证券相关的活动则由SEC负责。该法案将为某些数字商品交易所和其他参与者建立登记要求。对于美国投资者而言，平台监管是一个实际区别：负责交易场所的监管机构取决于所涉及的产品和活动。拟议立法将赋予CFTC对符合条件的现货数字商品市场的额外管辖权。

9月24日的一项审查文件记录了多个独立的监管步骤。SEC于3月17日的解释描述了五类资产，而8月的提案概述了500万美元和7500万美元的加密发行豁免，目前正接受公众意见征询。此外，SEC于9月17日发布了有条件代币化股票交易豁免，同日一项CFTC加密市场措施进入白宫初步规则制定的审查阶段。报告将这些行动与《清晰法案》设想的法定现货市场框架区分开来。

“跛脚鸭”协议取决于争议条款的解决

前民主党众议员蒂姆·瑞安（Tim Ryan）对剩余的立法窗口期做出了类似评估。他表示，如果双方回到谈判桌并做出让步，议员们可以达成“跛脚鸭”立法协议。作为Shyft政策董事会成员，瑞安指出道德操守、消费者保护、非法融资以及稳定币奖励等问题仍未解决。

尽管各方对法案条款存在分歧，但瑞安认为对联邦加密规则的支持仍是跨党派的。他认为，对于在美国投资并雇佣员工的科技公司而言，监管决策必须超越政府更迭的影响。虽然机构行动可以在国会谈判期间帮助企业，但进行长期投资的企业需要一个更持久的法律框架。

瑞安还呼吁对数字资产采取一致的处理方式，以免企业和消费者不得不通过个别诉讼来解决分类问题。希尔的时间表将谈判安排在决定哪些议员重返华盛顿的选举之后。在描述参议院22天的窗口期时，他注意到议员们在进入会期时便清楚自己是将留任还是在1月离任。

SEC与CFTC领导层空缺达七个席位

报告还指出，截至10月7日，两家金融监管机构的高级领导职位出现缩减，共有七个委员席位空缺。据报告，海丝特·皮尔斯（Hester Peirce）上周宣布从SEC辞职，使得阿特金斯和委员马克·尤耶达（Mark Uyeda）成为SEC仅有的两名成员。在CFTC方面，塞利格既是主席也是唯一的委员。

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