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“由其自行决定”：Tether无需法院命令即可冻结你USDT的条款

2026-10-08 17:56:50

持有USDT：你拥有的不是银行存款，而是对一家私营公司的债权

持有USDT并不意味着你拥有银行余额，而是持有一项针对私营公司的债权。该公司有权将特定地址列入黑名单，且这一操作屡见不鲜。这种权力源于Tether的服务条款，其范围远超大多数持有者的预期：当法律要求时，Tether可以冻结余额；此外，只要公司认为审慎，即可依其自由裁量权随时冻结。

自2026年10月5日起，一起在美国联邦法院进行的诉讼正是针对该条款发起挑战。支付公司Conduit Technology在曼哈顿提起诉讼，因其企业国库中的276万枚USDT自2025年9月24日起被冻结。近期的媒体报道对此事件进行了报道。对于持有者而言，一个未被回答的关键问题是：此类冻结的依据是什么？对你的余额又有何影响？

本文解读了原始条款，阐述了其中的争议点，并推导出你可以对照自身情况检查的要点。鉴于争议尚未裁决，本文不作预判。

Tether服务条款中关于冻结USDT的字面含义

governing 的规则是《代币销售与服务条款》，即Tether针对其代币购买、赎回和托管制定的规则手册。在2026年2月26日版本中规定，Tether可以暂停或终止对其服务的使用，并“冻结你持有的任何Tether代币”。随后列出了三种触发条件：适用法律要求时、你违反条款或适用法律时，以及Tether“在其独断专行下认为采取此举审慎时”。

第三个触发条件与其他两项具有同等地位。它不需要法院命令、权威机构指令，也不需要持有者违约。从措辞上看，只要公司怀疑有据（即使只是其自身的怀疑）便足以构成理由。

同一份条款中的另一段规定走得更远。在涉嫌非法使用的情况下，可能采取的措施包括：向当局报告而不通知受影响人、冻结或没收余额、“列入持有Tether代币的任何数字代币地址的黑名单”，并明确Tether可以“在其绝对自由裁量权下，没收并将你的财产移交给当局”。这里的“财产”指的是属于你的东西，而非发行人的东西。

黑名单简述：黑名单是一个区块链地址注册表，发行人使这些地址上的余额变得不可用。地址仍然可见，金额保持不变，但所有从该地址发出的转账都会失败。

“在其独断专行下”：为何这三个字是争议的核心

在合同起草中，“在其独断专行下”（sole discretion）是一种标准公式，意味着一方单独决定且无需给出理由。这在涉及次要问题（如网站设计）时很常见。一旦它控制着属于他人的资产访问权，就变得不寻常了。

批评由此开始。在银行，冻结账户需要法律依据，客户可以要求审查。而在稳定币领域，一套标准条款取代了这一链条。如此宽泛的文本是否有效，是一个尚无法院裁决的法律问题。

一个反例有助于说明这一点。2026年9月，价值8300万美元被盗的XRP出现在Ripple处，但该公司无法冻结它们，因为XRP Ledger本身不提供此类代币功能。我们在关于“可冻结与不可冻结代币”的分析中阐述了此技术的局限性。因此，USDT的冻结功能并非区块链天然具备的功能，而是有人刻意内置的。

黑名单机制：写入USDT合同的冻结如何在区块链上运作

USDT作为程序运行在其他网络上，主要在以太坊和波场网络上，没有自己的独立网络。这个程序（技术术语称为智能合约）保存所有余额列表，并决定每次转账是否通过。黑名单就位于该列表中。

智能合约简述：智能合约是在区块链上运行的程序，任何人都可以读取其规则。编写者决定了发行人保留哪些特殊权力。

一旦Tether将某个地址列入该列表，程序会在每次尝试发送时检查该地址是否被阻止，并中止交易。在此过程中余额不会消失。它在区块链浏览器中仍然可见，并且可以精确到分。尽管如此，它不可移动。我们的指南详细说明了如何逐步查询你自己的地址是否在黑名单中。

从技术上讲，每个有发行人的代币都适用相同的逻辑。要了解稳定币内部的控制程度，请阅读程序的功能，忽略营销文案。我们对USDT关键控制的概述展示了幕后谁拥有哪些权力。

在曼哈顿联邦法院，问题在于合同许可，技术能力毋庸置疑。

Conduit Technology关于276万USDT的诉讼

Conduit Technology从事跨境支付业务。据该公司称，自2025年5月起，其在企业钱包中持有USDT，该钱包被视为商业银行账户的对等物。据报道，Tether于2025年9月24日冻结了其全部276万USDT持仓。2026年10月5日向纽约南区联邦地区法院提交的诉状指出，Tether对这些资金“没有合法权利”也“没有索赔权”。

根据诉状，背景是巴西联邦警察2024年针对两名金融中介机构的调查。Conduit提交称，其中一名是前客户，自2025年4月以来未使用过该平台，且被冻结的钱包从未持有该客户的资金。据报道，Tether“根据其自身标准主动进行归属认定”。细节已由媒体汇总。

程序状态特别说明：所有这些细节均来自原告的陈述。法院尚未审查这些内容。截至目前，Tether尚未就此诉讼公开发言。诉讼结果尚不确定。

此案引人注目的地方不在于金额，而在于攻击点。Conduit并不否认Tether在技术上可以阻止地址。争议在于服务条款在此情况下是否涵盖此行为。

第二起案件：4240万USDT及Tether的回应

Conduit的诉讼并非对自由裁量条款的唯一挑战。大约一个月前，两名泰国商人就4240万USDT被冻结起诉Tether。这些资金与美国正在进行的总计6100万美元的欺诈诉讼有关。同样，此处尚无判决。

针对这些诉讼，Tether发表了声明，称该诉讼为“干涉Tether与全球执法部门重要工作的无端尝试”。这是公司的立场，同时也描述了其对实质问题的看法：Tether将冻结功能视为打击犯罪的工具。

该工具的大规模使用已有记录。2026年9月，我们报道了价值5.5亿美元的与伊朗相关的USDT被冻结，以及随之而来的美国参议院压力。这两种对该条款的解读都面临同样的实践：对于执法部门来说它是有效的，而对于被错误牵连的人来说，几乎没有反击手段。

自我托管确保的是密钥，而非代币的有效性

一个普遍的误解是你的个人钱包能防止冻结。事实并非如此，原因在于密钥与代币之间的分工。

你的私钥证明你有资格处置一个地址。只要你保管好密钥，没有人能拿走这个证明。然而，从这个地址发出的转账是否通过，是由发行人的程序决定的。在比特币中，这两个角色重合，因为没有发行人。在稳定币中，它们保持分离。

在实践中，这意味着硬件钱包可以保护你免受盗窃、交易所宕机和交易平台破产的影响。但它不能保护你免受发行人决定的影响。长期持有USDT作为价值储存手段，将其转移到你自己的钱包并不会转移这种风险。为此，资产本身必须改变。

你的个人钱包确保了对地址的访问权限。代币是否可以移动，仍然是发行人的决定。

MiCA与USDT：缺失授权对德国持有者的意义

在欧盟，《加密资产市场法规》（简称MiCA）规范谁可以发行和交易稳定币。Tether尚未申请将USDT作为电子货币代币的授权，因此大型平台已停止或限制欧盟客户的USDT交易。背后的义务在我们的加密货币公司MiCA义务概览中有详细说明。

电子货币代币简述：电子货币代币是与单一官方货币挂钩的稳定币，其发行人需要监管机构的许可。获得许可后，需满足准备金、赎回和投诉程序的要求。

对于德国的持有者来说，这有一个违背预期的后果。USDT在受监管的欧洲平台上交易越少，它就越常存在于自我托管钱包或非欧盟提供商处。这两条路线都绕过了欧洲的投诉渠道，最终回到第一部分的服務條款。我们的报告显示，这种做法在实际中是如何展开的。

稳定币替代品：USDC和EURC作为电子货币代币的比较

任何人想要限制自由裁量风险都有两个杠杆。第一个是发行人，第二个是持有期。

关于发行人：USDC和EURC在欧盟已获得电子货币代币授权。授权并不意味着排除冻结，因为这些代币的程序中也带有冻结功能。但它改变了围绕它的规则，因为发行人受到监督，必须履行赎回义务并提供投诉渠道。哪种稳定币以何种方式构建，可在稳定币比较中查看。

第二个杠杆是关于习惯。稳定币的设计是作为中转站，用于两笔交易之间或两个网络之间的过渡。六位数金额的停留时间越长，与价格波动无关的风险就越大。对于短期过渡，由于流动性，USDT仍然实用。作为数月的价值储存，即使是价格看起来平静，它也是成本更高的选择。

持有者可以从条款中得出的四点建议

从措辞和两组诉讼中，可以得出四个可验证的要点。其中任何一个都不需要法律知识。

第一，地址。在区块链浏览器中查找你的接收地址是否在黑名单上。这需要两分钟，且免费。

第二，来源。在已知案例中，冻结影响到显示出与调查有关联的地址，包括通过前商业伙伴间接关联的情况。接受来自未知第三方的付款会增加这种风险，而你甚至不会知情。

第三，分散。单一容器是最脆弱的存储形式。Conduit在诉状中描述了完全相同的情况：一个充当业务账户的钱包，随着冻结，业务停滞不前。

第四，记录文件夹。保留购买记录、转账确认书和通信记录，以便在没有长时间搜索的情况下阐明金额的来源。在这两起待决案件中，争议正是围绕这一证据链展开的。

USDT冻结：没有你自己的密钥，Tether的条款独自决定一切

该条款在服务条款中存在多年；新的只是它正在法庭上接受测试。在此之前，它仍然是你调整自己行为的准则。

确定你用于何种用途的稳定币。在两笔交易之间，流动性至关重要；长期持有，则发行人的法律框架至关重要。差异在于稳定币比较。

将托管与交易分开。你不积极交易的东西应存放在你自己的托管中。哪些设备适合此任务，请参阅硬件钱包比较。

根据授权选择你的平台。受监管的提供商为你提供外国法律下的合同所不具备的投诉渠道。哪些机构持有欧洲许可，请参阅受监管加密货币交易所概览。

(截至2026年10月8日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请与提供商核实条款。)

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