Sui的Hashi准备推出5亿美元比特币借贷服务_新闻

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Sui的Hashi准备推出5亿美元比特币借贷服务

2026-10-09 17:26:16

核心要点

Hashi 计划于 10 月下旬分阶段启动主网。其联盟已承诺超过 5 亿美元的资金。存入的比特币将支持 hBTC，这是 Sui 应用中使用的一种抵押代币。Anchorage 提供合格托管和自托管两种接入路径。主网的实际表现将决定这些承诺资金能否转化为可用的流动性。

Sui 基金会宣布 Hashi 主网推进计划

Sui 基金会表示，Hashi 将于 10 月下旬开始分阶段 rollout（推出）主网。该联盟包括超过 20 家合作伙伴，其中 Aftermath、Concrete 和 Fluid 等机构预计将运营金库（Vaults）。Hashi 负责提供基础设施，而第三方则创建用户实际访问的借贷及其他金融产品。

在 Hashi 7 月全球测试网之前，Cumberland、Fluid 和 SwissBorg 已加入该联盟。主网的上线意味着相关工作将进入实战环境：贷款人需要提供资产，借款人需要接受条款，且金库需要在真实条件下运作。

存入比特币形成受控抵押头寸

Hashi 的流程始于比特币存入。用户将 BTC 发送至由 Hashi 生成的比特币地址；在经过所需的确认时间和延迟后，系统会在 Sui 链上铸造等量的 hBTC。随后，该 hBTC 可作为抵押品用于借贷或其他金融应用。

BTC 保留在比特币账本上，而 hBTC 则为存款人在 Sui 应用中提供了可用的头寸。根据项目技术文档，释放该 BTC 需要通过 Hashi 的多重签名委员会（MPC committee）和守护者层（Guardian layer）进行授权。这种安排将控制权从单一的普通钱包转移到了共享签名结构中。

参与委员会要求 Sui 验证者单独注册并运营必要的服务，这并不自动包含整个验证者集合。在提现时，匹配的 hBTC 将在 Sui 链上被销毁，随后委员会和守护者授权一笔比特币交易，将资金（扣除网络费用后）发送回用户指定的地址。

Anchorage 提供两条通往 Hashi 的路径

一旦 BTC 被表示为 hBTC，下一个关键问题是：谁可以在自己的托管规则下使用该抵押品？Anchorage 的角色正是为了解决这一部分。

机构客户的托管模式各不相同。上市公司可能需要符合监管要求的抵押安排，而加密原生基金可能更倾向于管理自己的钱包并直接与应用交互。Anchorage Digital 为客户提供了两种接入 Hashi 的方式：

Atlas： 作为结算和三方抵押基础设施，专为在合格托管和合规要求下运营的机构设计。Anchorage 表示，资产可以保持在合格托管状态下，同时被动员作为抵押品。
Porto： 其机构级自托管钱包，为寻求直接访问 Hashi 及其周边应用的客户提供另一条路径。

这些选择扩大了潜在参与者的范围，但仅凭托管路径并不能确定未来贷款的利率、抵押率或清算条款。

5 亿美元为承诺资本，而非实时借贷余额

已确认： Hashi 表示，其启动联盟中已有超过 5 亿美元的承诺资本。

尚不明确： 主网启动时有多少资金到位，哪些资产供应给各个市场，以及借款人能获取多少流动性。

借款人需要的是他们想要借入资产的流动性。承诺资本并不会自动变成可借出的流动性。借款人需要贷款人提供他们想借入的资产，无论是稳定币还是其他代币。Sui 基金会尚未公布按合作伙伴划分的分配情况或部署承诺资本的时间表。

这留下了几个关于首批实时市场的实际问题：哪些资产可用，它们需要多少抵押品，适用什么利率，以及当比特币价格下跌时清算如何运作。由于金融产品由独立提供商创建，答案在不同应用之间会有所不同。

Sui 表示，随着启动合作伙伴完成集成，访问权限将进一步扩大。由此产生的贷款条款和流动性深度将表明，该网络能否服务于那些希望在不出售持仓的情况下获得融资的比特币持有者。

结论与风险提示

Hashi 旨在服务于那些希望使用比特币，而不必将其转移到其他区块链或放弃控制其资产负债表的托管权的持有者。其主网设计结合了比特币持有的抵押品、Sui 侧的 hBTC，以及针对受监管机构和自我导向市场参与者的不同接入路径。

对于这些用户而言，联盟的规模只是一个起点。借贷成本、抵押要求、提现可靠性以及稳定币的深度，将决定基于比特币的金融业务在 Sui 上是否能成为实用的财库工具。

本文仅供参考，不构成财务、投资或法律建议。资本承诺、启动计划和借贷条款可能会发生变化。

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