比特币市值或达30万亿美元_新闻

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比特币市值或达30万亿美元

2026-10-11 17:20:00

Bitwise首席投资官：比特币市值或达3万亿美元，对标黄金

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，从历史比较的角度来看，比特币的总市值未来有望达到约3万亿美元的规模，这与当前黄金的总市值相当。这一情景意味着比特币的单币价格可能接近150万美元，但这并非短期预测，而是基于长期历史轨迹的分析。

核心观点摘要

市值对标： 根据Matt Hougan的观点，比特币总市值可能达到3万亿美元，与黄金市值持平。
理论价格： 该市值对应比特币的理论单价约为150万美元。
机构推动： 比特币现货ETF的推出有助于促进机构采用，并支撑长期需求。
供应限制： 2100万枚的总量上限可能强化价格上涨的压力。
长期视角： Hougan倾向于长期视角，并未设定达成此目标的具体时间表。

以黄金为参照：ETF带来的范式转变

Hougan的推理主要基于美国黄金市场在交易所交易基金（ETF）出现后的发展轨迹。2004年SPDR Gold Shares（SPDR金条信托）上市时，黄金的总市值约为2500亿美元。据Bitwise高管估算，二十多年后的今天，这一数值已接近3万亿美元。ETF的引入极大地降低了投资门槛，使投资者能够通过证券账户间接持有黄金，而无需购买或物理保管金条。

Hougan认为比特币目前正面临类似的情境。2024年1月，美国批准了现货比特币ETF，当时加密货币的市场价值已接近1000亿美元，其总市值曾短暂突破2000亿美元大关。

他在10月9日分享的一段视频中指出：“我认为它完全有可能复制黄金所取得的成就，即达到3万亿美元的市值，这是一个非常有趣的价格目标。”

这种比较主要暗示了ETF可能会逐步扩大投资者基础。然而，这并不意味着比特币将必然重现黄金过去的表现。

3万亿美元市值背后的数学逻辑

在发表言论时，比特币的交易价格约为8.3万美元，总市值接近1650亿美元。要达到3万亿美元的市值，其总价值需要增长约18倍。鉴于流通中的比特币数量已接近2000万枚，这样的市值对应每枚比特币约150万美元的理论价格。如果按照2100万枚的最大供应量上限计算（该上限预计在2140年左右才会达到），计算出的单价会略低一些。

需要注意的是，3万亿美元的市值并非Bitwise基金的官方目标，Hougan也未宣布实现这一情景的具体日期。他建议以长达十年的周期来评估比特币的价值。

早在2026年3月（注：原文时间表述可能存在语境差异，此处依原文保留），该高管曾提出另一种假设来论证比特币价格达到100万美元的可能性。他估计，如果保持历史增长速度，十年后黄金和比特币的合并市场规模可能达到12.1万亿美元。若比特币能占据其中约17%的份额，其价格即可超过100万美元。这些预测依赖于两个条件：全球储备资产市场的持续扩张，以及比特币所占份额的增加。

ETF如何影响市场供应

现货比特币ETF允许机构投资者、财务顾问和普通储蓄者接触比特币，而无需管理数字钱包。这种便利性据Bitwise称可以支持长期需求。与此同时，比特币的最大供应量被严格限制在2100万枚，且随着每次“减半”事件的发生，新币的发行速度逐渐降低。如果ETF的购买量持续超过持有者抛出的数量，可用供应的稀缺性将对价格产生上行压力。

然而，这一机制并非线性运作。价格上涨可能会鼓励早期投资者获利了结，而大规模的ETF资金流出也可能加剧市场回调。因此，机构需求并不能消除市场的周期性波动和 volatility（波动性）。

Bitwise还捍卫比特币作为“数字储值手段”的地位。尽管由于历史较短、价格波动剧烈以及有时表现出类似技术资产的风险特征，这一功能仍备受争议。

投资者行为仍是主要风险

Hougan并不认为技术问题是他这一情景的主要威胁，反而强调了投资者行为的风险，特别是他们在市场急剧下跌时难以坚守仓位的能力。比特币历史上曾多次经历超过70%的大幅回调。杠杆的使用可能会进一步放大损失，导致在市场可能恢复之前发生强制平仓。

此外，3万亿美元的市值假设前提是当局继续接受比特币融入传统金融体系。更严格的监管、需求的持续下降，或者比特币无法从黄金手中夺取市场份额，都可能导致这一假设失效。

综上所述，Bitwise的情景描绘的是比特币的理论潜力，而非确定的终点。在其当前市值与黄金市值之间，仍存在超过2.8万亿美元的差距。

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