四大比特币指标指向新一轮牛市周期_新闻

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四大比特币指标指向新一轮牛市周期

2026-10-12 22:05:00

尽管比特币近期经历回调，多项技术指标与链上数据暗示牛市可能回归

BloFin 研究部门甚至估算，比特币可能已进入一个新的周期，但该假设仍取决于能否维持几个关键支撑位。

核心观点摘要

BloFin 研究指出：尽管近期出现回调，但比特币可能已开启新一轮牛市行情。

50周均线支撑有效：比特币价格仍保持在50周移动平均线之上，从历史数据来看，这是一个有利于反弹的积极信号。

市场动能改善：MVRV比率及多项链上指标均证实市场动能正在增强。

熊市特征变化：当前的比特币下行阶段在持续时间与深度上，均短于且浅于以往周期。

关键支撑至关重要：维持74,000美元至78,800美元之间的支撑区间，对于保持看涨情景至关重要。

比特币重新站上50周移动平均线

BloFin 研究关注的主要信号来自50周移动平均线。这条平滑了近一年价格波动的曲线，在9月份比特币穿越该位置时约为78,800美元。随后，BTC在9月20日当周收于约81,200美元，9月27日当周则升至近84,456美元。10月初，其价格一度突破86,000美元，但随后回吐了部分涨幅。

价格在多条周内对该均线的反复测试，进一步强化了这一信号的意义。回顾2015年、2019年和2023年的历史数据，对50周均线的持久收复，往往伴随着从熊市向新牛市的过渡。目前，比特币交易价格约为83,600美元，尽管衍生品市场经历了近期的抛售潮和清算潮，价格仍稳定在该均线之上。

BloFin 研究表示：“比特币已进入新一轮牛市。”需要注意的是，这代表分析机构的核心情景假设，而非既定事实。若价格长期跌破78,800美元，这一解读将被大幅削弱。

MVRV比率印证市场基本面改善

MVRV（市值与实现市值比率）为分析师提供了第二个论据。该指标通过比较比特币的市场资本化与其实现资本化（即根据每枚硬币在区块链上最后一次移动时的价格进行估值），来衡量市场价值相对于持有者平均获取成本的变化。当MVRV高于其年度平均值时，意味着市场估值的增长速度快于持有者的平均获取成本。

10月11日，该比率约为1.54，而过去365天的平均值接近1.44。这种交叉现象也出现在2019年和2023年的反弹期间，表明投资者正在回收潜在利润，且估值动能正在改善。此外，在2026年的下跌中，比特币从未长期低于其实现价格；而在2015年、2018年和2022年结束的熊市中，价格曾跌至该平均获取成本之下。

BIT Research 单独追踪的多项链上数据也同时转向看涨区域，包括短期持有者的实现价格、NUPL（未实现盈亏净率）、MVRV以及旧币的移动情况。这些指标的共振发出的信号，比任何单一孤立指标都更为强劲，但这并不保证价格会持续上涨。

更短且幅度更小的熊市

比特币在2025年10月达到约126,000美元的纪录高点，随后在2026年6月30日跌至58,525美元。基于每日收盘价的计算，最大回撤幅度约为53%。虽然这一跌幅依然显著，但明显浅于以往周期：2013年至2015年间BTC下跌了84.5%，2017年至2018年间下跌了83.8%，2021年至2022年间下跌了76.7%。

如果6月的低点得以确立，本轮熊市将持续约八个月，而此前周期通常为十二至十三个月。这一演变支持了比特币市场日益成熟的观点，其涨跌幅度正逐渐趋于平缓。持仓结构也发生了变化：9月份，约有1,664万枚比特币被持有超过155天，占流通供应量的近83%。现货ETF和公司国库也在下跌期间保持了部分敞口。

回调仍可能使看涨信号失效

近期的下跌提醒我们，穿越移动平均线并不足以消除风险。反弹后现货需求减弱，获利了结增加，平台存款也随之上升。目前需密切关注两个区域：78,800美元对应50周移动平均线，而74,000美元至77,000美元的区域集中了多个重要的链上阈值。

若周线收盘价长期低于这些水平，将质疑BloFin的情景假设；反之，若能守住这些支撑位，则确认近期的下跌仅为上升趋势中的内部回调。综上所述，比特币呈现出新一轮牛市的若干特征，但尚未提供不可逆转的确证。只要价格保留9月份收复的支撑位，该信号仍具建设性。

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