TLDR
加密货币交易所 OKX 与拥有纽约证券交易所的洲际交易所(ICE)合资成立了 OKXICE,旨在构建一个数字证券交易场所。超过 60 家美国公司被列入潜在代币化名单,其中包括英伟达、特斯拉、苹果和微软等主要企业。拟建的交易平台将全天候不间断运营,接受稳定币作为交换媒介,而非传统法币。数字代币将与注册经纪交易商持有的实际股权份额保持一比一的关系。TD Securities 的金融分析师指出,由于监管框架尚不明确,机构采用可能面临阻力。
哪些公司被列入名单?
此次提交的文件识别出超过 60 家企业。除了知名的科技巨头外,名单还包括亚马逊、Alphabet、摩根大通、沃尔玛、Netflix 和波音。一些与加密货币业务相关的企业也入选,包括 Coinbase、Circle、Robinhood、Strategy 和 Securitize。需要注意的是,列入文件并不意味着最终平台一定会提供这些股票的交易服务。各公司拥有三十天的时间正式反对其证券的代币化。Cerebras 已对其在提案中的列入提出异议。TD Securities 的分析人士强调,目前不应认为任何股票代码已得到确认。
基于代币的股权交易机制
参与者无需通过传统的经纪渠道获取证券,而是购买挂钩于底层股票头寸的数字代表。根据监管文件,每个数字代币对应由注册经纪交易商持有的一股实际股票。这些代币的持有人保留与传统股权持有人相同的特权,包括股息支付和股东投票权。
在该场所进行的交易结算将通过稳定币而非传统美元货币进行。OKXICE 计划接受三种特定的稳定币:USDC、USDT 和 USDG。该系统将绕过将买家与卖家配对的传统订单簿模式。相反,数字代币和稳定币将 reside 在由区块链支持的流动性池中,参与者直接针对池内资产执行交易。购买代币会从流动性池中提取代币并注入稳定币,从而形成上行价格压力;卖出则作用相反,对估值产生下行压力。
这种基础设施被称为自动做市商(AMM)。定价机制要么依赖数学算法,要么由专门的交易实体积极监督。TD Securities 表示,主动管理的流动性池对于股权交易可能比算法驱动的替代方案更为重要。使用主动管理的专业交易操作可以根据真实的市场状况重新校准定价和库存水平。
所有交易将在 OKX 开发的区块链基础设施 XLayer 上执行。流动性池架构将利用去中心化交易所协议 Uniswap 的技术。与传统证券市场的一个根本区别在于其持续可用性。无论纳斯达克是否暂停运营,交易活动将在晚间、周末和节假日持续进行。非标准时段的估值将反映平台流动性池内的交易动态,价格不会仅仅复制最近的纳斯达克结算数据。
平台将强制要求用户验证,参与者必须满足反洗钱协议才能获得交易权限。TD Securities 建议,该平台可能不会立即吸引大量机构参与。该金融机构引用了现有的上市证券便捷访问途径以及监管不确定性作为可能阻碍早期采用的因素。允许此交易模式的 SEC 豁免期为五年,而非确立永久性的监管清晰度。这种临时状态可能会 discourages 主要金融机构投资于可能修订的框架的基础设施。
Tokenization Insight 创始人 Harvey Li 评论称,真正的衡量标准将是该场所能否证明哪种代币化方法最有效地将股权带入区块链网络。他暗示 OKXICE 可能是此类市场设计的最早重大实验之一。OKXICE 联合主席 Andrew Cuomo 将这一倡议描述为迈向全球无间断金融系统的进步。OKX 创始人兼首席执行官 Star Xu 表示,代币化有潜力使公开股票市场更加普及且永久运行。
USDG

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