比特币算力在近期下跌后趋于稳定_新闻

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比特币算力在近期下跌后趋于稳定

2026-10-14 23:48:55

比特币网络算力在经历七个月收缩后企稳于1.00 ZH/s附近

根据CoinShares 2026年第二季度挖矿研究报告，比特币网络算力在经历了长达七个月的收缩期后，目前稳定在约1.00 ZH/s（泽塔哈希每秒）附近。这一收缩过程导致峰值计算能力下降了约27%。从2025年10月初的约1,160 EH/s（艾哈希每秒）降至2026年2月初的850 EH/s，这是自2021年上半年以来的首次连续六个月算力下降。这一基准数据凸显了此次跌幅相较于近期历史的严重程度。

关于比特币算力企稳的关键要点

大幅下跌： 2025年10月至2026年2月期间，比特币算力从峰值到谷底下跌了约27%，创下自2021年上半年以来最陡峭的六个月跌幅。
企稳迹象： 来自Mempool.space的三日日均数据显示，算力区间约为1.00至1.08 ZH/s。这表明市场正处于“企稳”阶段，而非确认的“复苏”阶段。
难度调整： 当前网络挖矿难度为132,716,002,350,731。该数值会根据总算力的持续变化自动进行调整。

算力衡量的是矿工为验证比特币交易和保障区块链安全所贡献的总计算能力。更高的聚合算力意味着更多机器参与竞争求解区块，从而增加了针对网络进行攻击的成本。该指标也是矿工情绪的先导指标：当经济环境有利时，运营商会增加容量；当利润空间压缩时，则会闲置机器。

目前的稳定状态尚未构成明确的趋势反转。正如相关分析所指出的，10月13日算力曾达到约1.075 ZH/s，而前一天为1.003 ZH/s，这种单日的反弹并不能作为判断长期方向的可靠依据。因此，将当前的走势定义为“企稳”比定义为“复苏”更为准确，因为后者需要算力持续突破2025年10月初建立的1,160 EH/s峰值。

比特币算力涨跌的逻辑

挖矿盈利能力取决于四个同时作用的变量：比特币现货价格、每区块的交易费收入、每太哈希的能量成本以及以每太哈希焦耳数衡量的硬件效率。任何一个变量的持续恶化都可能导致边际运营商跌破盈亏平衡点，从而触发机器关停和相应的算力下降。

目前，比特币交易价格为81,921美元，24小时内下跌1.92%，市值约为1.65万亿美元，24小时交易量达305亿美元。加密恐惧与贪婪指数读数为62，归类为“贪婪”，表明尽管年初记录了算力收缩，但整体市场情绪并未显著恶化。

比特币的难度调整机制会自动响应总算力的变化，大约每两周重新校准一次，以维持平均10分钟出一个区块的目标。当算力急剧下降时（如2026年出现的9.55%的难度下调），调整机制会降低剩余矿工的运算门槛，部分恢复单机经济效益。这种自我纠正机制是历史上算力收缩一旦价格企稳便会吸引新参与者的关键原因。

CoinShares的研究并未将约27%的峰值到谷底跌幅归因于单一因素。可能的 contributing factors 包括2024年4月减半后矿工利润空间的压缩、主要挖矿辖区高昂的能源成本，以及二手硬件定价动态的影响，但报告中未指出任何单一主导因素。

稳定的算力对矿工及比特币安全的意义

Mempool.space的三日数据显示，连续会话中的日均算力分别为约1.029 ZH/s、0.999 ZH/s和1.077 ZH/s，当前读数为1.0047 ZH/s。这三天内的狭窄波动区间支持了“企稳”的判断框架；若要确立“复苏”框架，则需要算力持续突破2025年10月初设立的1,160 EH/s峰值。

最新网络速率读数： 当前算力为1.0047 ZH/s。前三个每日日均值范围约为1.00至1.08 ZH/s，进一步支持了企稳而非复苏的判断。

对于活跃矿工而言，稳定的算力环境意味着难度调整的幅度和频率较小，从而减少了近期的收入波动。在收缩期间保持在线的运营商，现在面临的来自新部署设备的竞争压力小于峰值算力水平时期，这为他们提供了一定的利润缓冲。此前在2025年创纪录的高难度水平曾显著压缩了这些利润空间。

从网络安全角度来看，即使是在当前部分复苏之前，接近850 EH/s的算力底部仍然代表了比以往任何比特币周期低点都要多得多的计算工作量。攻击比特币网络的密码学成本与聚合算力成正比；虽然27%的跌幅按比例降低了攻击成本，但在当前的硬件和能源限制下，并没有实质性地改变51%攻击的实际可行性。

Blockchain.com的网络数据显示，当前难度为132,716,002,350,731，最新快照中包含775,145笔已确认交易。难度将在下一个周期边界进行调整，具体取决于稳定的算力是否高于或低于先前难度设定所隐含的水平。如果算力持续高于当前隐含目标，将触发难度上调，再次收紧矿工经济条件；如果再次跌破该水平，则会产生另一次下调。

算力是矿工几周或几个月前做出的资本配置决策的滞后指标；目前接近1.00 ZH/s的底部反映了那些已经部署且足够盈利以度过收缩期的机器。是否有新容量进入这一水平，取决于未来的比特币价格预期和能源合同条款，而这些仅凭算力数据是无法确定的。

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