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币安数据显示:代币化股票正从交易标的转向抵押品

2026-10-15 20:51:30
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代币化股票正从“新奇事物”转变为金融基础设施

代币化股票(Tokenized equities)正逐渐褪去“新奇事物”的光环,转而成为金融市场的底层基础设施。币安(Binance)发布的新数据显示,其 bStocks 代币的持有者越来越多地将其作为抵押品进行借贷,或在去中心化金融(DeFi)协议中部署,甚至在美国股市休市期间进行交易。

该交易所周四表示,自6月11日推出以来仅约四个月,其代币化美国上市股票和ETF产品 bStocks 的管理资产规模(AUM)已突破10亿美元。币安引用 Dune Research 的链上数据称,这是达到这一里程碑速度最快的代币化股票产品。

使用数据揭示深度渗透

更具说服力的是其使用数据的变化。截至9月10日,以 bStocks 为抵押品的未偿借款余额占比已从6月底的5.5%大幅上升至46.2%,增幅高达8.4倍。在10月初,约有11.2%的 bStocks 被部署在 DeFi 协议中(以锁仓总价值衡量),这一比例比同类代币化股票高出约3.8个百分点。

这种转变得益于上月的一项政策调整:币安将 bStocks 的抵押品支持扩展至所有符合条件的用户。现在,零售交易者可以将支持的代币作为保证金和未来合约的抵押品,借入报价资产并享有最高5倍的杠杆,或者同时持有同一代币作为抵押品和对冲未来头寸的工具。相比之下,传统金融机构通常只接受现金或现金等价物作为抵押品。

币安交易所与交易业务负责人 Shunyet Jan 表示:“bStocks 全天候交易,可用作抵押品,可在自我托管钱包之间转移,并能以1:1的比例兑换为直接持有的股票。”

填补传统市场的需求空白

交易模式也显示出传统市场未能满足的需求。7月份的数据显示,仅有38%的 bStocks 交易量发生在美国常规市场交易时段内,而普通美国股票的交易量中有89.2%发生在该时段。自推出以来,累计交易量已超过400亿美元,平均每日交易量超过3亿美元。

该产品似乎并未将用户从币安的其他市场吸引走。截至7月底的数据显示,早期 bStocks 用户中有58.5%也在平台上交易永续合约、直接股票或两者兼有。

1:1 锚定与快速扩张

每个 bStocks 代币均由其基础证券1:1全额支持,并可兑换为基础证券本身。自推出以来,用户已在直接股票头寸和 bStocks 之间转换了60亿美元的价值。同时,上市资产数量已从最初的5个增长至近100个。

更广泛的市场也在朝同一方向迈进。币安指出,代币化股票是2026年增长最快的现实世界资产类别。到9月下旬,其市值增长了四倍以上,超过30亿美元;而在第三季度,代币化股票的链上转账总额突破了1000亿美元。

合规性与风险提示

bStocks 通过阿布扎比全球市场(ADGM)的批准招股书提供,仅限允许司法管辖区内的合格用户使用,且不向美国人士提供。持有者并不直接拥有基础公司的股份。

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