MSCI最终确定可能将Strategy和Metaplanet从指数中剔除的规则_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

MSCI最终确定可能将Strategy和Metaplanet从指数中剔除的规则

2026-10-16 21:31:47

关键事实

MSCI于周四宣布，将把“非运营公司”排除在其全球可投资市场指数之外，从而最终确定了今年8月首次提出的筛选标准。根据5月数据进行的8月模拟显示，该筛选标准将从MSCI ACWI IMI（所有国家全市场指数）中剔除Strategy、Yellow Cake和Metaplanet，其中仅Strategy一家就涉及约260亿美元中的239亿美元。

MSCI受影响的实际公司名单将于2026年11月的指数审查中公布，该审查定于11月11日进行。MCSI周四正式确认了这一针对“非运营公司”的新准入筛选规则，其自身的8月模拟显示，该规则会将Strategy和Metaplanet从其全球可投资市场指数中移除。

这一决定意义深远，远超两家比特币（BTC）持仓公司本身。MSCI的基准指数指导着数千只股票中的被动资金流向。当某只股票被移出指数时，跟踪该指数的交易所交易基金（ETF）必须卖出该股票，无论基金经理对公司本身持何种观点。

MSCI“非运营”筛选机制如何运作

MSCI周四公布的筛选规则确认文件本身并未列出受影响的公司名单；具体认定结果将在11月的审查中确定。

上次公开模拟是在MSCI的8月咨询文件中进行的，基于5月数据。结果显示，MSCI ACWI IMI将删除三只股票：Strategy、英国铀矿持有者Yellow Cake以及Metaplanet。另有三家公司，包括以太坊（ETH）持仓公司SharpLink，被列入观察名单。在该模拟中，Strategy经流通量调整后的市值为239亿美元，而其他五家公司的合计市值约为36亿美元。

该筛选机制分两步进行。首先，如果一家公司的运营资产超过其总资产的一半，则自动通过筛选。未通过的公司在随后将根据五个财务比率进行检查，涵盖运营资产强度、费用、现金流、公允价值波动以及对外部资本的依赖程度。若在这五项中有四项不合格，该公司将被认定为不符合资格。

MSCI为当前指数成分股设置了缓冲期：现有成员必须在连续两年的年度报告中均未能通过筛选才会被剔除，而非仅一次，以此限制基准指数的频繁换手率。

Strategy指责该规则具有歧视性

自8月以来，Strategy一直对该提案表示反对。执行董事长Michael Saylor和首席执行官Phong Le在致MSCI的信函中称该规则“具有歧视性、武断且误导”，认为所涉及的会计分类没有公认会计准则（GAAP）或国际财务报告准则（IFRS）的依据。

信函指出，在MSCI确定的受波及群体中，Strategy约占流通量调整后总市值的87%。与此同时，K33 Research质疑Strategy的STRC优先股是否仍能助力其比特币积累，这构成了同一时期发生的另一场资本结构争议。

摩根大通分析师在2025年11月估计，仅将Strategy从MSCI指数中剔除就可能引发约28亿美元的被动资金流出。实际规模现在取决于哪些公司最终出现在MSCI的正式名单上。

比特币政策研究所（Bitcoin Policy Institute）已在一份独立报告中敦促MSCI解释方法论的开发过程。此次争议发生时，Strategy确认持有的比特币接近85万枚，而美国现货比特币基金则经历了自6月以来最严重的资金流出阶段。

MSCI表示，任何变更都将作为2026年11月指数审查的一部分生效，该审查定于11月11日进行。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文