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VanEck撤回Lido质押以太坊ETF注册申请

2026-10-16 21:10:04

VanEck 撤回 Lido 质押以太坊 ETF 注册申请

2026年10月14日，VanEck Digital Assets, LLC 向美国证券交易委员会（SEC）提交了 Form RW 表格，请求撤回其拟议的“VanEck Lido 质押以太坊 ETF”的注册声明。这一举动表明，该资产管理公司无意推进一款旨在为投资者提供受监管的 Lido 质押以太币（Ether）敞口的产品。此举发生在一个更广泛的背景下：与质押挂钩的基金结构正持续面临结构性审查和监管 scrutiny。

SEC 文件确认的关键信息

此次提交的 Form RW 依据《证券法》第 477 条规则，并在 SEC EDGAR 系统上公布，涵盖了对文件编号为 333-290918 的 Form S-1 注册声明的撤回。VanEck 在文件中指出，该 S-1 从未被宣布生效，未根据该声明发行或出售任何证券，也未向投资者分发初步招股说明书。

申请人在文件中明确表示，其无意继续按计划发行信托份额。由于第 477 条规则要求获得 SEC 同意而非立即生效，因此该提交被视为一项撤回请求。截至发布时，未发现 SEC 发布的单独命令来确认撤回已生效。

VanEck Lido 质押以太坊 ETF 的原始 Form S-1 于 2025 年 10 月 16 日提交给 SEC，这意味着注册流程持续了约一年，随后 VanEck 选择撤回申请，而非寻求批准路径。

拟议产品的追踪目标与设计

根据注册结构，该拟议基金与通过 Lido 协议持有的质押以太币相关联。Lido 是以太坊上最大的流动性质押提供商，以其总锁定价值（TVL）衡量。如拟议的那样，质押以太坊 ETF 结构与现货以太坊 ETF 不同，它试图纳入质押收益机制，这除了直接持有 ETH 外，还引入了额外的托管、税务和监管复杂性。

关注 Lido 协议风险和特征的市场参与者会认识到，关于流动性质押代币的结构问题一直是机构产品设计中反复出现的考量因素。然而，VanEck 的文件并未详述信托将采用的具体预期敞口、费用结构或托管安排。由于 S-1 从未被宣布生效，没有任何基金条款对投资者具有约束力。

撤回对注册路径的影响

依据第 477 条规则的 Form RW 撤回终止了待处理的 S-1 注册进程，结束了 VanEck 在 2025 年 10 月开启的特定申请路径。需要注意的是，撤回本身并不构成监管拒绝；SEC 未发出拒绝令，且该文件并未表明 VanEck 是否计划以修订后的结构或时间表重新提交申请。

密切关注加密基金申请管道的机构参与者应将此视为发起人自愿决定停止此项特定注册，而非证明监管机构对质押以太坊产品存在更广泛的禁令。此外，由于该注册声明从未生效且未出售任何证券，其撤回对当前的 ETH 持有者或 Lido 质押者没有直接影响，因为该基金从未达到承诺投资者资产的程度。

为何质押以太坊 ETF 提案引发监管关注

与现货加密货币 ETF 相比，与质押挂钩的基金提案处于更为复杂的监管位置。这是因为质押收益可能涉及回报流的证券法待遇，产生新的托管义务，并要求 SEC 就如何界定注册投资工具内的验证者奖励立场。SEC 在 2024 年批准了不含质押组件的现货以太坊 ETF 上市，这是一种刻意做出的结构选择，从而留下了受监管产品中质押收益问题的未决状态。VanEck 现已撤回的 S-1 正是试图推动这一边界的应用之一。

市场背景数据

在报告时的市场数据快照中，ETH 报价为 2,476.31 美元，总市值约为 3,025 亿美元。在快照前的 24 小时内，ETH 上涨了 4.80%，而加密恐惧与贪婪指数录得 63（贪婪），反映出即使其中一个更具结构雄心的以太坊基金提案悄然撤回，市场背景仍保持总体建设性态势。

常见问题解答

VanEck 撤回了什么？

根据 SEC EDGAR 上的主要文件，VanEck Digital Assets, LLC 于 2026 年 10 月 14 日向 SEC 提交了 Form RW，请求撤回 VanEck Lido 质押以太坊 ETF（文件编号 333-290918）的 Form S-1 注册声明。

撤回申请是否意味着 ETF 已上线？

不是。VanEck 的 Form RW 明确指出，注册声明从未被宣布生效，未根据该声明发行或出售任何证券，也未分发初步招股说明书。该基金在任何阶段均未上线或持有投资者资产。

VanEck 是否说明了撤回原因？

Form RW 仅表示发起人无意继续按计划发行信托份额。提交的文件中未提供进一步的商业或监管理由解释。

未来是否会再次提交类似提案？

Form RW 未涉及未来的提交计划，且在现有证据范围内，VanEck 未就重新提交发表公开声明。第 477 条规则的撤回并不排除为类似或重组产品提交新注册声明的可能性，但任何新提交都将开始一个新的 SEC 审查流程。

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