贝莱德希望代币化基金支持传统华尔街交易_新闻

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贝莱德希望代币化基金支持传统华尔街交易

2026-10-19 18:51:27

贝莱德：代币化投资基金有望成为传统金融市场的交易抵押品

贝莱德（BlackRock）指出，将代币化投资基金用作传统金融市场的交易抵押品，可能是区块链技术下一个潜在的应用场景。这一前景建立在现有安排的基础之上，目前机构加密交易者已可质押其代币化基金持仓。

核心观点摘要

贝莱德认为，代币化货币市场基金可作为跨传统金融市场的交易抵押品。
其BUIDL基金已通过币安（Binance）支持机构的抵押安排，提供了现有的运营案例。
贝莱德的欧洲代币化计划涵盖管理资产达3110亿美元的资金系列，但这并不意味着这些资产已全部代币化。
Ondo引入了三只基于贝莱德投资策略的组合，通过数字代币提供多元化投资敞口。
传统市场的采用仍取决于托管、清算及抵押规则，参与机构必须满足相关要求。

据彭博社10月19日报道，贝莱德亚太区现金管理主管Dan Maley表示，该公司的代币化基金已在数字资产市场中作为抵押品使用。虽然将这些能力扩展到常规金融市场更为复杂，但资产管理公司看到了投资者在无需先赎回为现金的情况下转移基金持仓的机会。

从发行数字代表物到核心基础设施的转变

这一发展标志着贝莱德的讨论超越了发行传统投资产品的数字代表物。其重点现已转向这些资产如何在金融机构用于结算交易、锁定交易头寸和管理可用资金的系统中发挥作用。

正如社交媒体上迅速传播的消息所示，贝莱德正看到代币化基金作为抵押品的使用率不断增长，并支持全天候转账功能。

抵押品在传统金融中的作用与代币化的潜力

抵押品在金融市场中扮演着既定角色，因为银行、经纪商和清算公司需要资产来担保贷款、衍生品头寸及其他交易。投资者通常提供现金或合格证券，每家接收机构都会设定其接受的资产规则。

贝莱德看好代币化货币市场基金份额在这一过程中的潜在作用。代币化份额代表对投资基金的权益，同时允许通过区块链基础设施进行涉及该权益的某些交易。

Maley在采访中描述了将代币化基金引入传统金融生态系统的机会。他将已在加密货币市场中运行的抵押安排，与连接基于区块链的资产与传统金融系统这一更艰巨的任务区分开来。

在拟议的模式下，符合条件的投资者可能会质押代币化基金头寸以支持交易，而无需立即将投资赎回为现金。投资者是否继续持有敞口以及是否获得任何适用的基金收入，将取决于抵押安排、产品条款以及持有质押资产的机构。

虽然使用基金份额作为抵押并非新的金融实践，但贝莱德的评论关注的是代币化版本如何通过基于区块链的系统进行流转和管理。在为本报告审查的材料中，未发现新的清算所协议或传统市场抵押启动的迹象。

BUIDL基金已在币安支持交易抵押

通过其美元机构数字流动性基金（USD Institutional Digital Liquidity Fund，简称BUIDL），贝莱德在加密货币市场拥有一个代币化抵押的实际案例。该基金于2024年推出，利用Securitize的基础设施发行基于区块链的基金份额代表。

2025年11月，Securitize宣布币安将接受BUIDL作为合格机构交易者的场外抵押品。该安排允许参与者使用符合条件的基金持仓来支持交易活动，同时保留对底层短期国债投资的敞口。

币安的机构框架将抵押品存放位置与进行交易所在的交易所分离。根据服务不同，参与机构可以通过第三方托管安排持有合格资产，同时访问交易所的市场。

这并不意味着每个BUIDL持有者都可以自动将股份质押给任何交易头寸。资格认定取决于交易所、托管服务、客户分类以及适用的产品限制。

此前，媒体曾报道贝莱德与币安及Securitize的抵押整合协议。该协议确立了一个接受该基金的特定交易场所，提供了除发行数字代币外抵押使用的有据可查的案例。

当前运营的加密市场安排与贝莱德最新的传统金融雄心之间存在重要区别。审查材料并未确认任何传统证券清算已开始接受BUIDL作为可比的新安排。

3110亿美元基金扩展计划扩大代币化现金接入

贝莱德继续在其现金管理业务中引入区块链功能，包括2026年8月的一次重大欧洲发布。该公司使用摩根大通Kinexys资产代币化平台，为选定的机构现金系列货币市场基金创建了代币化份额类别。

在8月4日的公告中，贝莱德确认此次扩展将为管理资产合计3110亿美元的货币市场基金系列提供代币化功能。该数字描述的是更广泛基金平台的资产规模，并不表示有3110亿美元的份额已在以太坊上铸造。

该项目使用基于以太坊的数字代币来代表现有受监管货币市场基金的权益。贝莱德的公告指出，官方股东名册仍通过传统的过户代理基础设施运行。

这种安排允许获批投资者在授权钱包之间转让合格的代币化基金份额，同时保留底层基金既定的法律结构。贝莱德指出，潜在的用途包括 treasury 管理、流动性管理、数字抵押和机构分销。

欧洲扩展计划涵盖了多个机构流动性策略中的英镑、欧元和美元份额类别。它包括政府流动性基金、国债投资和其他短期货币市场组合。

基金管理公司将全天候转账和近乎实时的可见性描述为其链上份额类别的特点。然而，这些技术能力本身并不意味着每家银行、经纪商或清算组织都会接受这些代币作为抵押品。

一份8月的欧洲基金代币化发布文件记录了Kinexys的安排，以及合格投资者在批准钱包之间移动代币化份额的能力。当区分区块链传输与基金头寸的法律认可所有权时，股东名册结构显得尤为重要。

Ondo将贝莱德投资策略带入代币化组合

贝莱德与Ondo Finance的合作提供了另一个传统投资产品触达区块链用户的案例。2026年9月，Ondo推出了三只基于贝莱德为该平台开发的投资策略的智能组合（Intelligent Portfolios）。

Ondo于9月24日推出这些产品，使其在许可司法管辖区内向美国以外的合格投资者开放。初始组合涵盖了高收益、多元化增长和高增长策略。

每个代币提供对根据相关投资策略组装的投资组合的经济敞口。代币通过Ondo的结构发行，不应与底层投资组合中持有的单个ETF的直接所有权混淆。

此次发布得到了覆盖贝莱德驱动投资组合的报道，其中包括经济敞口与直接股东权利的区别。Ondo表示，合格投资者可以通过兼容的区块链钱包和应用持有和转让组合代币。

尽管这三款产品展示了如何将投资策略打包成可转让的区块链工具，但9月的发布并未确立它们被传统清算所接受的情况。在审查的公告中，未发现针对这些特定Ondo组合的抵押协议。

传统金融仍需抵押与托管协议

贝莱德代币化战略的下一个操作性问题在于，哪些金融机构将接受特定的代币化基金份额来担保交易。银行和清算组织通常会建立自己的资格标准、估值方法、托管安排以及在交易对手违约时处理抵押品的程序。

区块链代币可能允许合格持有者在任何时候转移资产，但这并不自动确立其在常规结算系统中的处理方式。市场参与者必须确定法律所有权、结算终局性和担保方权利如何与底层基金文件相辅相成。

代币化货币市场基金仍然是具有明确赎回程序、合格投资者和底层组合风险的投资基金。区块链表示法并不能消除这些条件，也不能保证在所有市场情况下都能持续流动性。

贝莱德已通过BUIDL建立了加密交易抵押应用，并通过其欧洲现金管理业务扩大了代币化基金份额的接入。10月19日的彭博社报道并未确认与传统清算所达成完成的协议，也未指定下一批将被接受的贝莱德基金。

该公司8月的公告将数字抵押管理描述为其欧洲链上份额类别的潜在应用，同时将所有权记录保留在基金的过户代理人处。该公告并未披露当前有多少欧洲基金代币被质押用于交易。

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