2025年新发代币84%破发…估值越低收益越高_新闻

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2025年新发代币84%破发…估值越低收益越高

2025-12-23 17:22:28

2025年加密货币市场表现回顾

在2025年的加密货币市场中，那些以“华丽亮相”为噱头的代币反而给投资者带来了巨大损失，而初始估值较低的代币却实现了更好的收益率。根据研究报告显示，今年发行的大多数代币在发行时的“完全稀释估值”均出现大幅下跌，且下跌幅度与初始市值规模呈明显负相关。

代币表现数据分析

该报告分析了2025年内发行的118个代币。其中高达84%的代币交易价格低于发行价，整体平均损失约达70%。相比之下，能够维持发行价以上收益的代币仅有18个。值得注意的是，此前凭借高期待值和营销声势获得关注的大型项目，其价格跌幅往往更为显著。

报告明确指出：“发行规模越大、宣传越华丽的项目，实际表现往往越不理想。”若以完全稀释估值为基准进行加权计算，这些项目的损失率高达61%，远超简单平均值。例如，某稳定币为核心的Layer1项目在公开发行后完全稀释估值一度飙升至约1700亿美元，但目前已暴跌至约12亿美元水平。

估值与收益关联性

在完全稀释估值超过10亿美元的28个项目中，目前仍能维持正收益的项目数量为零，这些项目的平均跌幅高达81%。相比之下，初始完全稀释估值仅介于2500万至2亿美元区间的项目中，仍有40%维持盈利状态。

行业板块表现对比

从细分领域来看，具备衍生品功能的去中心化交易所相关代币表现最为亮眼。由某领先项目引领的该领域实现了平均200%以上的收益率。报告特别指出，第四季度发行的部分代币对此成绩贡献显著。

此外，游戏与数据基础设施相关代币也分别录得17%和1%的平均涨幅，表现相对稳健。而分布式科学和稳定币类项目则遭遇滑铁卢，平均跌幅分别达到93%和70%，成为年度表现最差的板块。

市场启示与投资建议

研究机构总结称：“初始估值过高的项目往往后续表现更差，本次数据表明2025年堪称代币发行市场的‘估值重置期’。”这实证表明，当投资者预期缺乏实际市场需求或应用场景支撑时，代币价值必然面临调整。

由此再次强调，在进行代币投资决策时，相较于单纯关注资金规模或营销热度，建立系统化的估值体系、基于实际市场需求进行价值评估才是关键所在。

常见问题解答

为何低估值代币表现更优？
初始估值较低的项目通常具备更合理的定价基础，为后续价值发现留出空间。

完全稀释估值对投资的影响？
该指标直接影响代币的潜在升值空间，过高的估值可能提前透支未来增长预期。

2025年哪些领域实现盈利？
衍生品去中心化交易所、游戏及数据基础设施板块表现最为突出。

未来投资注意事项
应重点关注项目实际效用与市场需求的匹配度，避免被过度营销干扰判断。

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