加密货币衍生品市场逐步复苏
过去数日,比特币与其他加密资产已从上周的极度低迷中呈现稳步而谨慎的回升态势。在多数资产跌至七个月未见的低位后,整个加密市场正逐渐恢复活力。
正如预期,近期的抛售潮对衍生品市场产生了影响。但随着市场回暖,衍生品合约也逐渐趋于稳定。加密货币交易所Bybit与数据分析平台Block Scholes联合发布的报告,揭示了衍生品市场的改善状况。
主要加密资产表现
报告显示,比特币和以太坊已分别回升至9.2万美元与3000美元关口上方。这一复苏态势与全球风险偏好改善、投资者情绪转暖及积极宏观信号密切相关。尽管自10月10日清算事件后衍生品参与率持续低迷,但本周比特币与以太坊永续合约已多次录得正资金费率。
值得注意的是,在本次市场调整中,比特币和以太坊永续合约资金费率始终维持正值,而山寨币表现则相对逊色。虽然主流双币种连续两周保持正费率,但在上周末的抛售中,山寨币交易对仍需为杠杆空头头寸支付额外成本。
市场结构变化
该事件发生后,山寨币衍生品工具的未平仓合约量与交易量持续处于相对低位。但分析师发现,短期隐含波动率水平表明交易员已消除对短期进一步下行的极端担忧。
报告指出:“波动率期限结构正常化后,短期隐含波动率水平不再存在极端溢价,看跌期权相对于看涨期权的溢价优势也已减弱(尽管对下行风险保护的需求偏好尚未完全消退)”。
宏观环境呈现积极信号
上周末山寨币衍生品的市场反应显示,为从价格下行中获利而建立的空头头寸需求相对较高。另一方面,期权市场的看跌偏斜出现轻微回落。
在本周缓慢而稳定的复苏过程中,市值较大的山寨币中表现最佳者包括Solana(SOL)、Toncoin(TON)、Cardano(ADA)和Curve DAO(CRV)。这些资产在永续合约中录得了显著的未平仓量。
传统市场联动
值得注意的是,加密资产复苏之际正逢宏观环境呈现积极趋势。标普500指数呈现上涨态势,美国政府停摆的结束也为美联储在即将召开的FOMC会议前扫除了部分决策障碍。市场普遍预期下次会议有望实施25个基点的降息,这可能引发比特币的新一轮上涨行情。

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