SEC代币化豁免：Canton和以太坊L2s是否符合条件？_新闻

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SEC代币化豁免：Canton和以太坊L2s是否符合条件？

2026-10-24 19:32:00

SEC代币化豁免最新进展

这一来自美国证券交易委员会（SEC）的加密货币新闻对代币化股票至关重要；其答案将决定哪些区块链能够在美国承载合法的链上交易。目前，SEC的代币化豁免尚未最终确定；SEC尚未明确表示Canton或以太坊Layer-2网络是否符合资格。它保留了对其“公开且无需许可”测试的广泛解释，并未批准任何特定的区块链。

记者Eleanor Terrett在X平台的一篇帖子中引发了这场辩论。她询问什么才算作“公开且无需许可”，并指出更多公司反对将其股份代币化。

与此同时，三家公司计划在这些网络上建立代币化股票交易平台；公众评论和公司反对意见也显示出日益加剧的分歧。这种分歧贯穿整个加密货币行业和华尔街。

关键要点

SEC尚未批准或排除任何特定区块链；一位SEC官员表示，该测试故意保持广泛性。
三家公司计划在Canton Network、X Layer和Kronos X Public上建立链上证券交易平台。
提交的意见书出现分裂：一些声音希望有更严格的定义，另一些则希望获得更广泛的准入权。
截至周五，OKXICE名单上的62家公司中有22家已对股份代币化提出异议。

SEC代币化豁免需要满足什么条件？

SEC于9月发布了该项豁免，允许符合条件的公司在基于区块链的美国股票进行交易。这些公司无需注册为传统证券交易所；SEC称这些平台为“代币化证券场所”（TSVs）。

主要规则如下：

智能合约必须可审计且公开。
它们必须运行在公开且无需许可的区块链上。
代币化股份必须拥有与普通股份相同的权利。因此，仅追踪价格的代币不符合资格。

这项豁免是暂时的；豁免期自发布之日起五年后结束。

这三家公司计划使用哪些网络？

三家公司向SEC提交了关于TSV计划的报告；每家公司都选择了不同的网络。

TSV LLC：计划使用Canton Network；该区块链专为隐私构建。该公司的一位创始人担任其基金会董事会成员。
OKXICE：计划使用X Layer；这是OKX与ICE的合资企业。
Kephas Corporation：选择了Kronos X Public。

OKXICE和Kephas计划使用以太坊Layer-2网络；这些网络由各自的企业集团构建。然而，SEC对其名单发出警告；被列入名单并不代表一家公司已符合规则要求。

一位SEC官员也对《Crypto in America》表示，如果公司满足规则要求，可以在提交通知后30天开始运营。他们不必等待批准。该官员补充说，该命令并非立法性规则制定；SEC保持定义的广泛性，以便公司可以尝试新想法。

为什么“公开且无需许可”的测试会导致行业分裂？

Solana政策研究所希望进行更严格的测试；它敦促SEC审视谁控制着网络。这意味着谁可以检查或阻止交易；这也意味着谁可以更改规则。

Hedera则持相反观点；它要求SEC将“公开但需许可”的网络纳入其中。在这些网络上，只有经过批准的团体才能检查交易。

其他人提出了不同的担忧；哥伦比亚商学院的Omid Malekan和证券律师Gabriel Shapiro发出警告。中心化公司可能会利用这项豁免，但它们可能无法提供去中心化网络的开放性和抗审查能力。

华尔街组织SIFMA也要求更清晰的定义。Better Markets走得更远；它要求SEC撤回该豁免并制定正式规则。

为什么公司反对代币化股份？

许多上市公司正在抵制第三方的代币化行为。截至周五，OKXICE首批名单上的62家公司中有22家已提出异议；这超过了计划发行商的三分之一。

该命令设定了明确的流程；一个场所必须在列出代币化股份前给予发行人30天的书面通知。只有在发行人在此期间不提出异议的情况下，交易才能开始；尽管如此，SIFMA仍质疑公司是否应给予明确同意，而不是选择退出。

代币化股票场所的未来走向如何？

SEC正在阅读反馈；它可能会发布更多常见问题解答（FAQ）来回答问题。更大的变化则需要全体委员会投票。

从这个短期计划中吸取的教训应塑造未来的正式规则。目前，读者应关注以下三点：

第一个场所的启动
更多的公司反对
SEC关于哪种区块链模型适用的建议

加密货币术语表：TSV、无需许可和Layer 2

TSV（代币化证券场所）：一种基于区块链的证券场所；在SEC豁免下交易代币化股票。
无需许可的区块链：任何人无需批准即可检查交易的网络。
Layer 2 (L2)：建立在以太坊之上的网络；它以更快的速度和更低的成本处理交易。

结论

SEC的代币化豁免开启了为期五年的代币化股票测试。然而，哪些区块链算作“公开且无需许可”的问题仍然存在。

Canton和以太坊L2是首个真正的测试；答案将取决于SEC的建议、公众评论以及多少家公司拒绝将其股份代币化。

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