关键信息
《清晰法案》未能解决去中心化金融监管问题,参议院关键谈判仍在进行。若未能达成共识,零售投资者保护机制可能面临崩溃。非托管活动获得部分豁免,反欺诈权力仍保持效力。
监管现状与影响
众议院金融服务委员会提出的《清晰法案》在去中心化金融规则方面仍未定案,可能影响加密货币市场的零售投资者保护。监管指南不明确可能动摇投资者信心,目前ETH和BTC等数字商品由美国商品期货交易委员会监管,具体细则尚待参议院审议完善。
截至2026年1月,美国参议院尚未最终确定去中心化金融监管规则。若参议院两党未能达成共识,现行监管模糊性将凸显零售保护机制存在的潜在漏洞。
参议院对DeFi规则的待决事项
众议院近期通过的《清晰法案》未明确DeFi监管规则。参议院银行委员会和农业委员会预计将于2026年1月进行进一步审议。悬而未决的监管细节引发对零售投资者保护的担忧。
该法案于2025年5月由众议院金融服务委员会提出,并于2025年7月获得通过。当前参议院草案中对DeFi的定义尚未明确,但已确认反欺诈权力将继续有效。相关谈判仍在持续进行中。
投资者对监管模糊性的忧虑
DeFi规则的不确定性正在引发投资者和企业的普遍担忧。如果谈判未能填补非托管活动的监管空白,零售投资者保护机制将面临严重挑战。
《清晰法案》对DeFi的模糊立场可能影响金融市场和监管格局,相关机构已就维持市场稳定所需的监管框架发表评论。
监管重叠折射历史挑战
历史上美国证交会与商品期货交易委员会的管辖权划分虽提供参考,但《清晰法案》通过设立新监管实体,再现了数字与传统金融领域监管协调的历史性挑战。
若DeFi监管问题持续悬而未决,可能导致保护机制缺失,重蹈以往金融改革中监管监督难题的覆辙。最终结果将取决于主要利益相关方达成的协商解决方案。正如业内专家所言:“技术发展领先于政策制定,监管视野仍然模糊。”

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