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《Figma上市首日暴涨三倍 硅谷IPO格局震撼开局》

2025-08-05 03:37:26
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Figma在纽约证券交易所(NYSE)上市首日,股价较33美元的发行价暴涨逾三倍,这起首次公开募股(IPO)事件在硅谷引发广泛反响。这场华丽亮相背后蕴含着超越单纯上市的意义,被视为展现当今科技行业成长战略与资本市场对接方式变革的典型案例。

股价飙升与市场争议

Figma股价首日开盘报85美元,盘中一度飙升至144美元,最终稳定在120美元区间。这家曾被Adobe以200亿美元(约合28.8万亿韩元)洽购的企业,在科技行业格局重构浪潮中获得了约600亿美元(约合86.4万亿韩元)的估值。早期投资者Greylock Partners、Index Ventures和红杉资本等风投机构实现逾17倍投资回报。

定价机制引发质疑

面对亮眼表现,市场争议不断。风投界代表人物Bill Gurley指出:"发行价明显低估,导致普通投资者在上市首日遭遇'眼睁睁被割韭菜'的局面。"另有批评称在上市前内部认购和银行需求预测环节存在价格扭曲。部分风投专家更犀利评价:"此次IPO是由定价策略和流动性时机主导,而非技术实力。"

AI发展隐忧浮现

关于大型语言模型(LLM)的讨论成为焦点。GPT-3开发时约3500万美元(约504亿韩元)的训练成本,预计到GPT-6时代将飙升至数十亿美元,引发对技术可持续性与盈利性的质疑。虽然RAG(检索增强生成)等生产力导向应用表现活跃,但企业级大规模部署仍被视为为时尚早。专家指出:"效果显著但尚未证明企业级投资回报率。"

云服务增长策略受议

微软被指通过调整Azure云服务的收入分类方式夸大增长率,将OpenAI推理业务等新增收入纳入统计,同时剔除低增长传统业务。分析认为这种"数字游戏"式的增长包装策略,已成为科技巨头惯用手法。

非上市企业估值升温

Canva和Databricks等未上市科技公司正获得更多关注,Figma的成功被视为刺激风投市场的新催化剂。但部分观点警示这类似90年代末互联网泡沫,若独角兽企业上市后无法兑现预期,投资者信心可能急剧恶化。

Figma的IPO已然超越单纯上市事件,成为观察风险投资、上市策略、AI与云市场失衡以及投资者心理变化的复合样本。业内强调:"庆祝小组赛胜利的阶段已经结束,真正的'超级碗'才刚刚开始。"对于Figma和整个科技行业而言,上市后的考验才真正拉开帷幕。

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