Arthur Hayes 认为，若美联储及银行维持资产负债表不变，比特币将走弱_新闻

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Arthur Hayes 认为，若美联储及银行维持资产负债表不变，比特币将走弱

2026-11-03 14:58:28

Arthur Hayes 对比特币近期前景表示担忧，指出其走势与美联储及银行业资产负债表变化密切相关

BitMEX 联合创始人、现任 Maelstrom 首席投资官 Arthur Hayes 对比特币的近期前景表达了担忧，并将比特币的走势强度与美联储和银行业资产负债表的变动联系起来。他在 2026 年 11 月 3 日发布的最新分析中指出，除非中央银行扩大其资产负债表，否则比特币可能面临持续的疲软态势。

Hayes 的流动性展望与 .USDLIQ 指标

根据 Hayes 的观点，比特币的表现与全球金融体系内的广义美元流动性密切相关。他在 11 月 3 日发布的一篇帖子中表示，美元流动性正在“重新蓄能”，但他认为，在美联储或商业银行重新开始扩张资产负债表之前，比特币可能会继续承受压力。

加密货币新闻平台 BeInCrypto 引用了追踪全球美元流动性的 .USDLIQ 指标，该指标在 11 月 2 日的数值为 3271 万。这一数字自 1 月份以来增长了 4.49%，但仍比 10 月份 3290 万的峰值低约 0.6%。然而，.USDLIQ 指标的具体计算方法及其构成部分仍未明确公开。

名词解释：.USDLIQ 指标

这是一个聚合关键全球美元流动性指标的度量工具，包括央行储备、国债持有量和银行间活动等。分析师通常利用它来评估整体市场流动性以及对风险资产的潜在影响。

时间线错位与谨慎必要性

Hayes 言论的时间点引发了关于其背景相关性的质疑。Hayes 的社交媒体帖子和被引用的新闻报道均标注为 11 月 3 日，而流动性数据反映的是 11 月 2 日的情况。目前没有公开记录证实 Hayes 的分析或警告在 11 月 3 日之前就已发布。

BeInCrypto 的报道结合了早期的市场评论和交易活动来阐述 Hayes 的观点，但并未澄清他的观点是否直接影响了 11 月 2 日的市场波动。也没有同时期的数据证实 Hayes 的声明导致了特定的比特币价格反应。

背景：Hayes 对比特币和流动性看法的演变

Hayes 一直强调法币流动性在塑造比特币价格走势中的重要性。在 2026 年 5 月的迈阿密共识大会上，他强调法币供应量是比监管发展更大的市场驱动力，重申了他相信宏观金融条件在加密资产价格波动中起着决定性作用的观点。

近几个月来，Hayes 根据不断变化的宏观经济信号调整了他的立场。10 月 15 日，他建议做多比特币和以太坊，理由是如果人工智能行业出现低迷，可能会出现大规模救助。到了 10 月 24 日，他表示已从 Maelstrom 的投资组合中出售了价值 2228 万美元的加密资产——其中包括价值 1520 万美元的 6400 枚以太坊，并选择在宏观风险增加时保持观望。

此前在 9 月，Hayes 强调了货币动向，他认为欧元兑日元汇率下跌可能通过潜在的美联储行动预示美元流动性的增加。虽然这些陈述揭示了其理论框架，但它们并不能独立确立他最新警告的时间点或市场影响。

名词解释：Maelstrom

Maelstrom 是由 Hayes 领导的一家数字资产投资公司兼家族办公室，专注于加密货币市场策略和风险投资。

市场反应与未解之谜

目前没有提供 11 月 2 日的比特币价格快照，CoinGecko 和加密恐惧与贪婪指数的数据反映的是 11 月 3 日的读数，错过了 Hayes 所述流动性担忧的即时背景。BeInCrypto 指出，在 11 月 3 日出版时，比特币已跌至 77,000 美元以下，但这不能直接与 Hayes 的帖子联系起来。

根据 BeInCrypto 报道的 Hayes 的市场解读，仅靠美元流动性的上升并不能保证比特币价格的上涨，除非伴随美联储或银行业资产负债表的增长。

目前可用的证据并不表明 Hayes 的警告在 11 月 2 日引发了任何显著的市场反应。此外，也没有证据证明 Hayes 所指的资产负债表扩张条件已在相关时期发生，或者此类发展会直接在短期内推高比特币的价格。

未来需关注的事项

建议投资者和市场观察者密切关注美联储和银行业资产负债表的扩张迹象，因为进一步的增加可能会影响比特币的价格方向。澄清 .USDLIQ 指标以及获取更多宏观经济信号对于评估加密资产重获动能的可能性至关重要。Hayes 的分析仅代表他的个人观点，而非市场共识或投资建议。

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