没有中央控制，就没有证券监管行动？美国证券交易委员会对Canton Coin给予豁免_新闻

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没有中央控制，就没有证券监管行动？美国证券交易委员会对Canton Coin给予豁免

2026-11-04 16:02:16

SEC明确Canton Coin归类为数字商品，程序化发行获豁免执法

在美国证券交易委员会（SEC）公司金融部最新发布的员工职位声明中，机构澄清了Canton Coin将作为“数字商品”进入流通领域。只要满足特定条件，该机构将对与程序化发行相关的执法行动予以搁置。这一立场源于Canton协议背后的开发者Digital Asset Holdings于10月30日提交的一份申请函。他们援引了SEC在2026年3月发布的加密资产规则，此次回应为这些规则在实际操作中的应用提供了一个完美的案例研究。

SEC部门指出，Canton的价值主要源于其程序化运营机制。Digital Asset此前寻求法律解释，以确定Canton Coin是否属于数字商品类别，并询问若未根据《1933年证券法》第5条和《1934年证券交易法》第12(g)-1条进行注册而铸造此类代币，是否会引发任何执法行动。

在回复Digital Asset时，SEC部门强调，网络的去中心化性质及其自动化运作、供需动态是价值的主要来源，而非与第三方管理挂钩的预期利润。此外，Canton Coin的代币经济学也在Digital Asset的论证中发挥了重要作用。该网络采用“销毁与铸造”机制：用于支付Global Synchronizer交易费用的Canton Coin将被销毁，从而退出流通。与此同时，超级验证者（Super Validators）、验证者（Validators）及应用提供商可通过对网络活动的贡献获得新铸造的代币作为奖励。Digital Asset辩称，这种模式将代币价值与实际网络使用量绑定，而非基于投机性投资预期。他们还特别指出，Canton Coin不存在预挖、首次代币发行（ICO）或发售前代币销售环节。

基于上述理由，SEC表示不会建议委员会因超级验证者、验证者及应用提供商的程序化发行行为采取任何执法行动。

行业反响与监管不确定性

截至目前，a16z的Miles Jennings已公开支持SEC员工的立场。他评论道：“令人难以置信。Canton Network刚刚从SEC获得了关于其网络代币的不采取行动豁免。SEC Gov在3月发布的代币分类法及后续常见问题解答（FAQ），现已为脱离证券法规制开辟了清晰路径——网络代币即为数字商品。”

其他加密货币社区成员也对这一决定表示乐观，认为这对所有其他网络代币具有里程碑意义。然而，也有人担忧，随着下一届美国政府的更迭，这些成果可能会被逆转。

新的SEC加密FAQ澄清去中心化与治理规则

最近，该部门还在其加密资产常见问题解答中增加了三个新条目，进一步阐明了共享治理、网络访问控制权以及去中心化程度如何影响代币的分类框架。这些新解释为SEC在3月份对联邦证券法的解读提供了更多清晰度，特别是明确了当治理参与者充当中心方角色时，其拥有的权限范围。

a16z合伙人Jennings在谈及这些新条目时表示，它们揭示了网络如何在保留DUNA等法律结构的同时维持去中心化治理。记者Eleanor Terrett则指出，这些补充内容旨在回答CLARITY法案本应解决的部分去中心化相关问题。

然而，针对Terrett的观点，Avi Lev质疑此次更新是助力还是阻碍了立法者推动通过CLARITY法案的努力。他认为，FAQ更新不具备法定效力，且容易被未来的政府废除。SEC在新闻稿中也确认，FAQ不具有法律效力，写道：“委员会既未批准也未否决其内容。如同所有员工指导文件一样，这些FAQ没有法律约束力或效力，不改变或修正适用法律，也不为任何人创造任何新的或额外的义务。”

尽管时间较早，但委员会曾强调，3月份的指导方针是故意设计为与国会正在进行的构建法定市场结构的努力相辅相成，而非取而代之。

Digital Asset完成3.55亿美元融资

与此同时，在6月份，Canton Network的创建者Digital Asset通过由a16z crypto领投的3.55亿美元融资轮次，进一步巩固了其财务地位。在这笔巨额交易中，传统金融巨头与原生加密企业如ABN Amro、HSBC、Optiver和Apollo Funds等广泛参与。

此轮融资旨在作为Digital Asset迈向下一个增长阶段的跳板。资金将用于帮助公司扩展产品组合、增加网络成员数量，并吸引那些开发合规链上应用机构的入驻。

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