Block将利润预期上调至126.3亿美元，比特币毛利润因Cash App费用削减下降50%_新闻

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Block将利润预期上调至126.3亿美元，比特币毛利润因Cash App费用削减下降50%

2026-11-04 20:13:00

Block Inc.第三季度财报：比特币生态系统毛利下滑，但整体业绩强劲

由首席执行官杰克·多西（Jack Dorsey）领导的金融科技公司Block Inc.报告称，其比特币生态系统在第三季度的毛利出现显著下降，这主要归因于对Cash App部分比特币交易降低了手续费。尽管面临这一挑战，Block仍公布了稳健的整体业绩，大幅上调了全年利润预测，其Cash App和Square部门均实现了强劲增长。

费率下调导致比特币收入减少

Block表示，其比特币生态系统的年度同比毛利下降了50%，至5200万美元。公司将此 declines 归因于近期的一项战略决定，即降低Cash App中某些比特币交易的手续费。Cash App是一款广泛用于点对点转账以及加密货币交易的移动支付平台。

尽管与比特币相关的收入依然高企——在本季度Cash App总营收40.7亿美元中，比特币相关收入达17.7亿美元——但较低的费率结构确实压缩了该板块的收益。比特币生态系统业务单元涵盖了用户在Cash App购买比特币、Block的Proto业务以及比特币提现费用。

需要注意的是，与比特币相关的毛利减少并不一定反映活动量或交易量的下降，而是反映了侧重于长期增长的价格策略调整。用户对Cash App的高参与度有助于抵消比特币业务带来的利润下滑。

Cash App与Square实现强劲增长

本季度，Cash App以及作为Block支付处理和商户服务部门的Square均取得了显著增益。Block录得净利润5.66亿美元，高于去年同期的4.62亿美元。总毛利增加22%，达到32.4亿美元，超出了公司的指导预期。

Cash App的毛利增长至20.7亿美元，增幅为27%。月活跃用户基数上升至6000万，通过“Neighborhoods”产品实现的连接性增强，将购物者链接至接受Square支付的商户网络与Cash App网络之间。

公司还扩大了其贷款业务。在Cash App Borrow和Afterpay Post-Purchase产品的支持下，贷款发起额较去年增长了40%。包括贷款服务在内的金融解决方案单位毛利攀升了32%。

Square报告的总支付量增长了14%，反映出自2023年初以来最快的增长速度。虽然美国支付量增长了10.4%，但国际交易量飙升了26%。

Square的利润增长了14%，这得益于Cash App和Square在商业赋能服务方面的毛利增加了19%。公司的调整后每股收益同比增长超过一倍，达到1.13美元。调整后营业利润率攀升至创纪录的29%。

利润预测上调，股价反应积极

Block将其全年毛利展望上调至126.3亿美元，预计年增长率为22%。公司预计调整后营业收入将增长69%，稀释每股收益将增长75%。对于2027年，管理层的目标是至少实现15%的毛利增长，并预计调整后营业收入将达到45.75亿美元，增幅为30%。Block预计Square的支付量将迎来连续第三年的加速增长，同时Cash App的用户群将继续扩张，尽管速度较为温和。

杰克·多西和首席财务官Amrita Ahuja在致股东信中指出，Block预计其在2026年的表现将 substantially better（显著优于）此前在2025年11月投资者日上概述的预期。

在财报发布前，Zacks因估计修订情况不一，给予Block股票“持有”评级。对于下一季度，分析师预计每股收益为1.16美元，营收为67.6亿美元；全年预测每股收益为4.05美元，营收为260.9亿美元。

周二，Block的股价收于76美元，下跌1.4%。但在公布季度业绩后，据多家金融机构报道，该股在盘后交易中上涨了6.2%至8%以上。

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