Circle的ARC代币销售提振盈利，低收益率拖累USDC收入_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

Circle的ARC代币销售提振盈利，低收益率拖累USDC收入

2026-11-05 02:31:44

Circle第三季度财报：ARC代币预售成业绩增长引擎

Circle在稳定币业务之外的扩张为其第三季度收益带来了最大推动力。该公司通过其ARC代币预售确认了1.82亿美元的收入，这一收入有助于抵消其旗舰稳定币USDC所对应储备金收入下降的影响。

公司报告称，稀释后每股收益为0.84美元，高于一年前的0.64美元。总收入和储备金收入同比增长17%，达到8.65亿美元。然而，若不包括ARC代币销售，其收入将低于去年同期水平。据雅虎财经数据，截至11月4日UTC时间16:05，Circle股价下跌0.84%，报74.59美元。

从单一储备收益向多元生态转型

这些结果标志着Circle正处于一个重要的转型期。其成熟的稳定币业务依赖于支撑USDC的储备金获取回报，因此收入与利率及代币流通量紧密相关。而其新兴业务则旨在从其支持的支付和金融活动中获取收益。

收益率下行施压USDC储备收入

Circle于2025年5月推出其支付网络，旨在连接使用稳定币进行跨境结算的金融机构。Arc作为其面向金融应用的区块链，于2026年9月16日在公共主网上线。其原生代币ARC旨在支持网络安全和治理，随着Arc在2027年向权益证明（Proof of Stake）机制过渡，交易费用将以USDC支付。

这一新增收入的到来，恰逢储备收益率下行超过USDC余额的增长。平均流通量同比增加了8%，但储备回报率下降了61个基点至3.5%。储备金收入同比下降8%，至6.576亿美元。

尽管美联储在9月份加息，但利率仍低于一年前水平。美联储在9月将其基准利率区间上调25个基点至3.75%-4%，但仍低于一年前的4%-4.25%区间。Circle的储备回报率也从第二季度的3.48%微升，但盈利压力反映了同比收益率较低的现实。

截至9月底，USDC的流通量为739亿美元，但其占稳定币市场的份额下降了1.83个百分点，至27%。

市场竞争加剧

竞争也在不断扩展。Open Standard的Open USD已于9月30日在Solana链上上线，Coinbase、万事达卡、Shopify、Stripe和Visa均为创始合作伙伴。该稳定币模式在扣除管理费后将储备收益分配给合作伙伴，为企业提供了另一种接入稳定币并共享经济利益的选项。

ARC改变Circle的收益结构

ARC代币的出现改变了Circle的收益格局。排除ARC预售收入后，总收入和储备金收入为6.83亿美元，同比下降约8%。报告的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长了85%，达到3.17亿美元。若不计算ARC的贡献，调整后EBITDA约为1.35亿美元，较一年前的1.71亿美元下降了21%。

Circle预计将在Arc过渡到权益证明机制后获得质押奖励，其目标是在2027年实现这一转变。这将创造另一个收入来源，尽管这仍取决于网络的开发进展。

Circle也开始对其部分支付网络活动收费。首席财务官Jeremy Fox-Geen在财报电话会议上表示，公司预计2027年将产生实质性的CPN收入。首席执行官Jeremy Allaire将Circle的战略描述为构建互联网络，其中稳定币、支付和区块链应用的增长相互促进。

Allaire表示：“这不仅关乎支付，也不仅关乎数字美元。这是在同一个平台上多个复利飞轮的运转。每一个新成员、每个新开发者以及每种新资产都使整个平台更具价值。”

组织调整与战略聚焦

公司还在调整其 workforce 规模。财报披露中包括影响约5%员工的裁员计划，Circle表示此举旨在使其组织架构与其运营模式及战略重点保持一致。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文