CFTC允许信托公司结算衍生品交易，而银行起诉以阻止加密牌照_新闻

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CFTC允许信托公司结算衍生品交易，而银行起诉以阻止加密牌照

2026-11-06 18:46:48

美国商品期货交易委员会（CFTC）允许持有联邦信托特许状加密企业参与每日结算

在美国商品期货交易委员会（CFTC）清算部门于11月初发出信函，确认不会对选择信托公司而非传统银行作为交易对手的衍生品清算机构采取执法行动后，持有联邦信托特许状的加密 firm 得以顺利处理每日交易结算。尽管这一举措被视为自2025年12月货币监理署（OCC）开始颁发有条件批准以来，获得信托特许状的企业的一大利好，但传统银行对此反应冷淡，社区银行更是不惜诉诸法律途径进行抗争。

参议员伊丽莎白·沃伦在5月18日致货币监理署长乔纳森·古尔德的信函中指出，自2025年12月以来，该机构已至少批准了九家加密信托特许状。国民信托银行可以托管资产并办理支付结算，但它们不享有联邦存款保险公司（FDIC）的保险保障，也不能吸收存款或发放贷款。

CFTC“不予行动”函件的核心内容

由CFTC清算与风险部门发布、代理主任理查德·海恩斯签署的第26-30号员工函件澄清称，对于使用信托公司处理与清算会员日常结算的衍生品清算组织，该部门不会建议采取执法行动。该“不予行动”函件规定，只要清算所在合规方面将信托公司视为结算银行以符合《监管条例》39.14(c)和(d)款的要求，即可采用此路径。

CFTC清算部门发送此函是为了回应Nodal Clear于10月29日提出的请求。Nodal Clear是CFTC指定合约市场——Nodal Exchange和Coinbase Derivatives——的注册清算机构。值得注意的是，关于监管机构如何执行规定的澄清适用于任何满足条件的清算机构，而不仅仅是Nodal Clear。

关于第39.14条规则的澄清

CFTC于11月5日的信函明确了《监管条例》39.14中“结算银行”的定义，该规则涵盖了清算机构如何处理日常结算以及清算会员和客户资金的问题。监管机构指出，原始版本自2011年通过以来基本未作修订，其中并未将信托公司纳入结算银行的定义范围。

然而，在其他法规部分，这两个术语并列存在。《商品交易法》第4d节及本委员会条例的第1和第22部分要求客户资金必须存放在银行或信托公司。Nodal主张，如果一家机构已被信任持有客户资金，它就应该能够处理结算。此外，引入信托公司进入工作流程将使清算机构能够将数字资产整合到其抵押品操作中。Nodal还指出，纽约州金融服务局（NYDFS）对银行和信托公司适用类似的审查标准，后者是在同一银行法下颁发特许状的。

社区银行在法庭上反对信托特许状批准

反对声音已延伸至联邦法院。美国独立社区银行家协会（ICBA）于2026年10月初在美国哥伦比亚特区联邦地区法院起诉OCC和古尔德，依据的是《行政程序法》。该行业协会声称，该机构“远远超出”了其法定权限，并要求法院废除一项OCC规则和一封2021年的解释性信函，并撤销授予加密公司Protego Holdings的特许状。

ICBA总裁兼首席执行官雷贝卡·罗梅罗·雷内斯在诉讼中表示，这种做法“造成了金融监管的巨大漏洞”。古尔德曾为这些特许状辩护，他在5月的一次活动中表示，该机构不再“零风险容忍”。CFTC提供的结算便利扩大了银行正在争夺的类银行业务范围，使得持牌信托公司能够在无需遵循完整银行规章制度的情况下，处于衍生品清算的中心地位。

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