去中心化永续合约交易所Hyperliquid的崛起与挑战
2025年,去中心化永续合约交易所Hyperliquid已成为加密货币领域的突破性项目,但竞争对手通过丰厚的奖励机制正试图吸引投资者转移。坎托·菲茨杰拉德公司预测,Hyperliquid的HYPE代币将在2035年前飙升至200美元。HYPE资金管理公司Hyperion DeFi首席执行官Hyunsu Jung指出,这一增长将主要由《Hyperliquid改进提案3》推动。
Jung向Cointelegraph表示:"我们认为HIP-3是Hyperliquid下一阶段增长的主要驱动力,也是坎托公司提出的估值框架的关键实现要素。"
永续互换合约是追踪标的资产价格的期货衍生品合约,但没有到期日。通过资金费率机制,合约价格保持与现货资产接近,该机制在多头和空头持仓者之间进行资金划转。
根据数据聚合平台CoinGecko的报告,永续期货DEX的市场份额从2023年1月的2.1%上升至2025年11月的11.7%,创下历史新高。
HYPE代币价格预测与发展驱动力
12月初,坎托·菲茨杰拉德的研究报告预测,去中心化交易场所使用量的增长将在未来十年推动HYPE代币突破200美元。该公司在12月16日发布的研究报告中写道:"考虑到所有费用都通过回购返还给代币持有者,我们主张到2035年HYPE应以接近50倍市盈率交易。采用这种方法,我们看到了HYPE突破200美元的路径。"
该预测假设代币价格将以15%的复合年增长率增长,同时辅助基金将回购约2.91亿枚HYPE代币,使总供应量减少至6.66亿枚。该链上实体使用99%的协议交易费回购HYPE代币,旨在人为提振代币需求。
新兴竞争对手的威胁
新兴竞争对手DEX仍然是Hyperliquid预期增长的最大威胁,特别是Lighter DEX即将进行的代币生成事件。Jung表示:"短期来看,来自其他永续合约DEX的竞争构成了风险,特别是像Lighter这样的新进入者,他们正利用代币生成事件作为激励措施来抢占市场份额。"
基于以太坊Rollup的DEX交易所Lighter通过零手续费交易模式和独家积分制收益农场系统获得发展势头,日均交易量超过80亿美元。截至12月20日,据空投农场账户Legends Trade数据,Lighter积分在场外市场的售价约为12美元。

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