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Zcash将投票决定是否从赠款金库中移除50,000枚ZEC

2026-11-12 18:55:34

Zcash 社区治理投票：50,000 ZEC 转入网络可持续性机制提案解析

11月16日，Zcash 持币者及社区代表开始就一项草案提案进行投票。该提案计划从 Zcash 社区赠款国库中划拨 50,000 枚 ZEC，并将其计入网络可持续性机制（Network Sustainability Mechanism, NSM）。一旦转入该机制，这些代币将停止流通使用，仅作为未来的区块奖励返还给矿工。按每枚 ZEC 991.17 美元计算，此次转账价值约为 4960 万美元。

投票将于协调世界时（UTC）11月30日 23:59 截止。选票上的文本为《草案 ZIP：未来开发与法律辩护基金锁盒，以及从 ZCG 资金移除至网络可持续性机制》，由 Zcash 联合创始人 Sean Bowe 和 Zooko Wilcox 与 Shielded Labs 的 Jason McGee 共同撰写。该拉取请求已于 11月11日合并至 zcash/zips 代码库。

草案核心变更内容

在激活时，该 ZIP 协议改进提案主要涉及两方面变更：

资金流向调整： 终止 Zcash 社区赠款（ZCG）获得的区块补贴 8% 份额，并将这相同的 8% 份额支付到一个新的“锁盒”中，即“未来开发与法律辩护基金”，直至第三次减半发生。
资金移除义务： 要求 ZCG 委员会在激活后 30 天内，从流通中移除 50,000 枚 ZEC，并将其记入 NSM 账户。

目前，上述两项行动均未设定具体日期。草案未规定激活高度，未包含参考实现代码，也未制定任何关于资金进入锁盒后可被花费的规则。

投票的性质与局限性

时间表由协调持币者投票链的五家组织制定：Project Tachyon、Shielded Labs、Valar Group、Zcash Foundation 和 ZODL。在设定日程的论坛帖子中，Shielded Labs 的 aquietinvestor 将此次投票定位为一种输入而非最终决策。他指出：“如果对某项提案有大致共识，我们将支持网络升级 NU 7.1 来实施它。”

这一区分对于解读 headline 数字至关重要。投票结果本身不会修改 ZIP 1016，不会移动任何一枚代币，也不会启动代码。只有当携带该 ZIP 的网络升级被节点、矿工和钱包提供商采纳时，该 ZIP 才能成为共识的一部分。组织者表示，后续的升级 NU 7.1 将实施获批的 ZIP，而将主要的功能性和交易格式变更排除在其范围之外。

此外，投票按 constituency（选区/群体）分开进行。持币者通过投票链进行投票，社区面板单独投票。组织者仅承诺评估综合结果是否显示出“大致共识”。此前并未公布任何能将多数票自动转化为网络变更的阈值。

资金层面的机械性调整

从资金角度来看，这是一项机械性的调整。在激活高度 A（即 ZCG 流的结束高度 FS_FPF_ZCG_H3），其原定于 2028 年的结束点将被移至 A。一个新的流 FS_FDLDF_H3 将从 A 开始支付区块补贴的百分之八（0.08），直到第三次减半的现有结束高度 E。根据 ZIP 218 引入的 25 秒出块间隔，ZIP 计算出第三次减半发生在第 6,132,390 个区块。

向新接收方的付款不产生 coinbase 输出；相反，价值累积到锁盒余额中。ZIP 明确指出该余额位于已发行供应量之内，且无法提取。“没有任何共识规则会将其中的价值移出，”规范中写道。另一句话解释了其在实践中的含义：“目前未为此锁盒定义任何分发机制。”未来的 ZIP 必须设计取款流程，包括谁持有授权密钥，才能使累积的 ZEC 用于资助开发或法律辩护。

持币者流 FS_CCF_H3 保持不变，现有的延期开发基金锁盒也未受影响。至少在百分比层面，两个赠款项目之间的 2:3 拆分比例在资金流结束前得以保留。

国库算术与市场定价

ZIP 的计算基于 ZCG 自身的仪表盘数据，截至 10月21日的区块引用，显示拥有 91,452.98 枚 ZEC 和 8,796,224 美元的现金，同时有 2,417,165 美元的未结赠款负债。作者指出这些输入数据未经对账。他们还使用了财务隐私基金会 2026 年上半年的报告，其中显示 ZCG 支出为 4,718,359 美元，年化约为 940 万美元。

在草案举例使用的每枚 ZEC 1,300 美元的价格下，8% 的资金流每天为 144 枚 ZEC，每年为 52,560 枚 ZEC，约合 6830 万美元，作者描述这比 ZCG 的支出高出七倍以上。同一表格显示，移除前的国库净值为 1.253 亿美元（扣除负债后），相当于以 2026 年支出率计算 13.3 年的运营资金；移除后为 6030 万美元，相当于 6.4 年。

若按当前报价重新计算，总数虽变但方向不变。按 991.17 美元计算，50,000 枚 ZEC 价值 4960 万美元，剩余的 41,452.98 枚 ZEC 加上现金减去负债后约为 4750 万美元，相当于以年化 2026 年支出率计算约五年的资金，而在转移前则约为 9700 万美元和 10.3 年。仅 8% 的资金流在同一价格下每年价值约 5210 万美元，是该支出率的 5.5 倍。

为何保留 12% 的持币者资金流？

不对称性是草案面临的最尖锐批评。根据 ZIP 1016，区块补贴的 8% 流向 ZCG，12% 流向持币者控制基金。该 ZIP 提前结束了第一条资金流，而让第二条资金流运行至 2028 年。按当前价格，12% 的资金流每天为 216 枚 ZEC，每年为 78,840 枚 ZEC，价值约 7800 万美元，比其取代的 ZCG 资金流多出近一半。

Vaspholdings 是 ZCG 的常客候选人，并在 11月7日的论坛帖子中表示，草案仅在单侧回应了价格论点。“如果高价使得 8% 过多，那么 12% 也同样过多。”帖子写道。它还质疑转移义务的措辞：“规则要求的捐赠不是捐赠”，因为 ZIP 规定 ZCG 委员会 SHALL（必须）执行此操作。它将锁盒本身贬低为“拘留所”：“锁盒不是一个赠款计划。”

草案作者在 ZIP 文本中并未直接回应这种比较。其动机部分辩称，较高的 ZEC 价格推高了原本为更便宜代币设计的国库的美元价值，而从流通中移除代币可以减少持有它们带来的压力。这两点主张均可通过仪表盘验证，但都不能确定持币者资金流是否应受到同样的对待。

竞争方案与程序问题

投票并非二元选择。自 10月下旬以来，共有四项治理提案 circulating。草案 1414 将 8% 的资金流直接发送至 NSM。草案 1423 旨在逐步减少 ZCG。由 ZIP 编辑 Daira-Emma Hopwood 提交的 Zcash 采用池方案保留了 8% 的资金流和国库，但将赠款标准缩小至采用领域。未来开发与法律辩护基金锁盒是达成妥协并进入代码库的方案，也是唯一将锁盒与 50,000 ZEC 移除相结合的方案。

投票背后存在一个程序性问题，这是投票无法解决的。在 11月7日的同一帖子中，Vaspholdings 写道，ZIP 编辑告知作者，治理类 ZIP 应归属于一个尚不存在的主体，导致这些草案没有通往 Active（活跃）状态的既定路径。合并后的拉取请求将锁盒文本置于代码库中的 Draft（草案）状态，而非 Active 状态，这是所有 ZIP 的起始状态。

近期历史也至关重要。ZCG 曾提议将其资产和未来收入中约 98,000 枚 ZEC 重新定向用于挖矿奖励，但在 11月3日因批评而放弃了该计划。在此之前，Sean Bowe 的一份草案提议将 8% 的资金流直接发送至 NSM，这一版本引起了人们对终止 ZCG 自动资助的最广泛关注。一份名为“Dev Fund Soft Landing”的草案，提议在每个减半时将分配给两个基金的 20% 补贴逐渐减少，其作者于 10月30日撤回该草案，转而支持锁盒方案。

50,000 ZEC 如何退出流通

ZIP 首选协议自身的移除工具。ZIP 233 允许 v7 交易携带明确的移除金额，当交易被挖出时，ZIP 237 会将其记入 NSM 价值余额。在该路径可用的情况下，草案不添加任何自己的共识规则或地址。

备用方案较为简单粗暴：一个 P2SH 地址 t3QZUHYkaEQEuWosAc9HgMPKiQRdvuBPCQZ，其赎回脚本为单个操作码 OP_RETURN，因此发送到其中的任何东西都无法花费。ZIP 仅在 ZIP 233 在激活时未激活的情况下才允许此路线，并指出预期部署将在同一升级中激活 ZIPs 233 和 248，这意味着不应使用该地址。接受支付目的地的软件被指示识别该地址，并将其支付视为不可逆的移除，而非普通转账。

执行依赖于人，而非代码。由于 ZCG 的资金由财务隐私基金会持有，委员会通过指示 FPF 构建交易来履行义务，这与 ZIP 1015 下的赠款支付指令完全相同。ZIP 要求委员会在交易被挖出后立即发布每个交易标识符，并修改 ZIP 1015 以说明移除不属于赠款。

硬币移动前仍需完成的步骤

序列包含五个关卡：

投票于 11月16日至30日进行。
组织者公布结果并判断大致共识。
工程团队和矿工同意 NU 7.1 的目标日期。
部署 ZIP 设定激活高度，必须在第 6,132,390 个区块之前，以便锁盒规则生效。
然后，委员会有 30 天的时间移除 50,000 枚 ZEC。

有几件事明确未定，读者应将其视为开放状态而非待定状态。锁盒没有分发机制，因此没有人知道谁有权花费它。没有参考实现。没有公布什么算作大致共识的阈值。而且投票是咨询性质的，因此失败的提案并非死于算术计算；而是死于组织者认为社区不会采纳它的结论。

市场定价与影响

截至 11月12日 UTC 09:55，ZEC 交易价格为 991.17 美元，24小时内上涨 2.3%，七日内下跌 25.0%，市值为 168.9 亿美元，CoinGecko 上的每日成交量为 9.4 亿美元。比特币同期下跌 8.4%，因此跌幅并非 Zcash 特有，价格数据中也没有任何迹象表明治理日历导致了这一跌幅。

价格确实改变了决策的规模。在 1,300 美元时，草案自己的表格描述了一个 1.253 亿美元的国库；而在当前报价下，相同的硬币和现金净额约为 9700 万美元。每次投票延迟一个月，8% 的资金流和 50,000 枚 ZEC 的美元价值都会随币种波动，这就是为什么草案以 ZEC 表达转移量，并以年数而非美元表达跑道的原因。

常见问题解答 (FAQ)

Zcash 开发基金投票何时进行？

持币者和社区面板投票于 2026 年 11月16日开放，并于协调世界时 11月30日星期一 23:59 关闭。结果随后公布，并评估是否存在大致共识。

该提案将移除多少 ZEC？

50,000 枚 ZEC，约占草案引用的 10月仪表盘快照中 91,452.98 枚 ZEC 的 54.7%。按 991.17 美元计算，这大约是 4960 万美元，记入网络可持续性机制而非出售。

投票会改变 Zcash 协议吗？

不会。投票是咨询性质的。只有当 ZIP 作为网络升级（计划为 NU 7.1）部署并被节点、矿工和钱包提供商采纳时，该 ZIP 才会成为共识。尚未设定激活高度。

ZCG 的 8% 区块奖励会发生什么变化？

在激活时，它不再流向 Zcash 社区赠款，相同的 8% 将累积到“未来开发与法律辩护基金”锁盒中，直到第三次减半。目前尚无从该锁盒支出的规则。

被移除的硬币还能再次花费吗？

不能一次性花费。它们被记入 NSM 价值余额，并通过未来的区块奖励缓慢返回给矿工以重新进入流通。仅在 ZIP 233 不可用时使用的 OP_RETURN 备用地址根本无法花费。

本文不构成财务建议。仅供教育目的。引用的价格为 2026 年 11月12日 UTC 09:55 的 CoinGecko 报价，价格将会变动。

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