CME集团虚拟资产周末交易，结算延至下一营业日处理_新闻

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CME集团虚拟资产周末交易，结算延至下一营业日处理

2026-11-14 02:58:56

CME集团扩展加密资产衍生品周末交易

CME集团（CME Group，股票代码：$CME）宣布，自5月29日起将虚拟资产期货和期权交易的开放时间延长至周末。周末达成的交易将在下一个营业日进行记录，清算与结算也将于该日处理。

周末交易与结算相互独立

此次扩展涵盖虚拟资产期货和期权，但不包括挂钩现货价格的合约。在每周的例行维护期间，交易将暂停。CME集团表示，在首个周末交易时段内，虚拟资产期货和期权的交易量超过7200份合约，这是公司公布的初期业绩数据。

需要明确的是，清算（Clearing）与结算（Settlement）是两个不同的概念。清算是计算交易双方的支付义务并相互抵消金额的过程；而结算则是根据清算后剩余的义务，实际转移现金和有价证券的步骤。

美国存管信托与清算公司（DTCC）指出，其下属机构NSCC（国家证券清算公司）的多边净额清算机制使股票结算义务平均减少了98%。然而，这一数据仅反映股票结算的平均情况，并不代表衍生品的结算需求。

清算会员需准备现金与抵押品

芝加哥联邦储备银行（Chicago Fed）在2026年2月的一份分析中指出，周末衍生品交易面临的主要实务挑战之一是保证金缴纳问题。清算会员必须在规定的期限内履行因价格波动而产生的支付义务。

由美联储（Federal Reserve）运营的Fedwire资金服务主要用于银行间的大额转账。若要在系统非运营时间处理产生的义务，清算会员必须提前确保有足够的现金和抵押品，或安排其他支付渠道。

虽然美联储推出的FedNow服务全年无休，但其单笔交易限额为1000万美元（约合130亿元人民币）。该限额是针对单笔交易的限制，并非衡量清算会员整体结算义务的指标。

芝加哥联储数据显示，在CME基础清算服务中，从2022年第三季度至2025年第三季度，按实际交易量计算的单个参与者最大单笔结算义务的中位数为37.35亿美元（约合4.986万亿韩元）。在压力情景下，该中位数为24.31亿美元（约合32.449万亿韩元）。需要注意的是，这些数据涵盖CME所有衍生品，并不特指周末虚拟资产交易的结算金额。

代币传输与美元赎回流程不同

对于已经发行的稳定币，只要接收方能够接收，周末也可以在钱包之间进行转移。然而，将其兑换为银行账户中的美元则需要额外的资金流转路径。

Circle公司（股票代码：$CRCL）在10月发布的USDC（USD Coin）指南中表示，通过普通银行渠道进行赎回结算最多需要两个工作日。但对于使用Circle Payments Network或Circle Platform的客户，公司提供24小时赎回服务。

此外，代币化证券也需单独考虑交易时间和现金提取路径。此前有报道指出，Jupiter平台上代币化股票的成交量中有63%以上发生在常规交易时间之外。这一数据仅反映场外交易的比例，并不能代表周末交易占比或现金提取所需的时间。

监管展望与基础设施扩展计划

美国商品期货交易委员会（CFTC）员工部门在5月的咨询意见中指出，鉴于数字基础设施和全球交易特性，与虚拟资产相关的衍生品可能适合进行24小时交易。而对于农产品等其他商品，由于交易参与者和对冲方式的不同，需单独判断其适宜性。

美联储已公布计划，拟将Fedwire和国家支付系统（NSS）的运营日从目前的每周5天扩展至每周6天，预计实施时间为2028年或之后。新的运营日将从周日持续至周五，每日运营时间保持不变：Fedwire为22小时，NSS为21.5小时。参与该系统仍属于自愿性质。

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