投资加密货币成长企业，警惕高估值风险：“合理定价决定收益”_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

投资加密货币成长企业，警惕高估值风险：“合理定价决定收益”

2026-11-14 06:13:45

适度估值与严谨尽调：50T Fund在加密行业的投资哲学

尽管加密货币行业展现出巨大的增长潜力，但若以过高的溢价收购企业股权，投资者将难以实现理想的回报。业界观点认为，在快速波动的市场环境中，核心关键在于精选经过验证的成熟成长型企业，并坚持在合理的价格区间内进行投资。

聚焦成熟企业，拒绝盲目早期投资

11月12日（当地时间），在The Rollup的专访中，50T Funds首席执行官兼首席投资官丹·塔皮耶罗（Dan Tapiero）阐述了其在加密货币领域对成长型企业的股权投资策略。他强调：“如果无法以合理的价格进行投资，获得收益将变得极其困难。”

塔皮耶罗指出，为了在激烈的风险投资竞争中生存并脱颖而出，50T Funds将目标锁定为那些已实现至少5,000万至1亿美元营收的企业。与广泛分散投资于初创公司不同，该基金倾向于持有业务模式相对成熟的企业股权，并确保应用合理的、基于营收倍数估值法的企业价值评估标准。近期，该基金已向MoonPay投资了4,000万美元。

严守估值纪律：偏好3-5倍营收倍数

在企业价值的评估上，塔皮耶罗明确了严格的倍数标准。他表示：“我们愿意支付的最高价格约为营收的10倍，但最偏好的区间是营收的3到5倍。”若企业要求的估值高达营收的50倍，他会直接拒绝投资。据其透露，在过去六年中，他拒绝了超过400项投资提议，其中包括三次拒绝FTX的投资邀请，以及未参与Celcius和BlockFi的项目。

该基金的目标是在10年的存续期内，实现初始投资本金4至5倍的回报。塔皮耶罗认为，考虑到加密货币行业的长期增长潜力，这是一个合理的预期。但他同时警告，若以营收50至80倍的超高估值进行投资，投资者将很难获利。因此，投资决策需综合考量业务成长性、管理团队素质及投资价格，从而推算未来的潜在回报。

传统金融经验赋能，AI提升尽调效率

在投资尽职调查方面，塔皮耶罗强调了传统金融行业积累的经验与流程的重要性。他曾担任宏观对冲基金的组合经理长达近20年。他指出，由于初创企业往往缺乏足够的历史数据，尽职调查极具挑战性。然而，通过引入人工智能技术，原本需要两三个月完成的尽调周期已缩短至数周。尽管如此，他仍强调保持冷静、不因错失机会的焦虑而冲动行事的态度至关重要。

构建抗波动结构，应对周期性暴跌

构建能够抵御市场剧烈波动的投资架构也是其核心标准之一。塔皮耶罗预测：“在这个市场中，每三到四年就会出现一次跌幅达70%至80%的熊市。”他认为，部分风险投资项目经历大幅上涨后随即出现90%的断崖式下跌，这种收益路径是机构投资者难以接受的。因此，50T Funds通过确保合理的投资价格和彻底的尽职调查，重点在于增强投资组合承受市场波动性的能力。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文