比特币流动性格局生变，“数字黄金”叙事能否支撑其价格？_新闻

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比特币流动性格局生变，“数字黄金”叙事能否支撑其价格？

2025-10-16 20:09:44

比特币价格站稳11万美元上方流动性转向能否维系"数字黄金"叙事？

经历动荡的一周后，加密货币市场呈现企稳迹象：比特币价格在11万美元上方获得支撑，股市重拾上行势头，黄金价格则突破每盎司4200美元关口。这轮反弹主要受美联储降息预期重启与巨鲸增持推动。随着流动性因素主导市场走势，比特币价格能否在未来数月延续黄金的涨势，巩固其"数字黄金"的地位？

降息信号支撑比特币抗跌表现

美联储主席鲍威尔近日重申联邦公开市场委员会本月将再次降息25个基点的计划，这一表态促使投资者重返风险资产。由于政府停摆延长，本周交易员重点关注就业数据，而CPI通胀报告则推迟至下周发布。多位美联储官员将于本周就货币政策发表讲话。

根据CME FedWatch工具显示，市场预计今年还将迎来两次降息。利率互换合约目前反映到2026年底累计降息125个基点的预期。当前市场逻辑正从利率导向转向流动性驱动，货币贬值交易与机构对冲成为推动黄金走强的主要力量。

黄金创历史新高背后的驱动因素

周三黄金价格飙升至42182美元/盎司的历史峰值，年内涨幅超过60%。各国央行持续增持与全球国债收益率下降构成主要支撑。据QCP Capital数据，2025年上半年全球央行黄金储备增加超800吨，中国、土耳其和印度领衔购买潮，凸显国际储备多元化趋势。

包括美国银行和摩根大通在内的主要机构预测，到2026年金价可能攀升至4500-5000美元区间。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙甚至表示黄金"很容易达到5000或10000美元"

"数字黄金"叙事是否依然有效？

上周五加密货币市场暴跌后，比特币与黄金的相关系数升至0.85上方。专家预测比特币价格将滞后黄金8周跟随其走势。随着机构资金持续通过现货ETF流入、看涨期权需求增加，市场结构显示比特币可能开启新一轮上涨。

但关税风险重现与流动性转向已对比特币上行形成制约。在下一轮宏观经济周期中，比特币能否保持其"数字黄金"地位仍需观察。

宏观事件密集期比特币走势承压

分析师Ted Pillows指出，比特币CME缺口已成功回补，这一技术形态通常预示上涨动能。但特朗普关税政策的不确定性、美联储官员讲话以及即将公布的CPI数据仍在抑制比特币反弹。

他认为随着中美关税担忧在未来数周逐渐消退，比特币价格或将开启上行。Glassnode数据显示，115000-130000美元区间的比特币期权净溢价集中，表明交易员仍看涨后市。尽管期货市场出现平仓，看涨期权需求仍占主导，暗示投资者将此次暴跌视为杠杆重置的机会。

截至发稿，比特币价格微跌1%至111290美元，交易员对技术图表形态趋于谨慎。24小时交易区间为110878-113622美元，成交量较前一日有所下降。

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