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现货交易量激增会引发比特币下一轮大涨吗?

2025-09-03 20:00:41
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核心要点

2021年比特币牛市始于现货与衍生品市场同步上涨,推动价格从3万美元飙升至6.5万美元以上。当前数据显示衍生品交易依然强劲,但现货交易量缺乏过去牛市初期的持续性特征。若比特币价格维持在云图区间内,技术面支撑位为10.8万美元,目标位看向11.6万-11.7万美元区间。


2021年7-11月牛市阶段

衍生品交易量保持强劲,但现货交易量的显著激增成为行情催化剂。当两类市场同步增长时,比特币从3万美元暴涨至超6.5万美元。


2022年春季熊市阶段

衍生品持续主导市场,现货交易量萎缩。随着现货需求消退,比特币价格从4万美元跌至近2万美元。


2022年夏秋阶段

尽管现货交易量偶有回升,但缺乏持续性。最终比特币在2万美元附近横盘整理,未能形成有效上涨动能。


当前市场格局

衍生品市场仍占主导地位,现货交易量尚未展现出历次牛市初期应有的强度与持续性。


现货与衍生品动态

Coinglass数据显示衍生品交易保持活跃,而现货市场呈现分化信号:期货交易量增长22.35%至1003.4亿美元,但未平仓合约微降0.73%至811.6亿美元,显示获利了结现象。期权市场表现亮眼,交易量增长8.17%至44.6亿美元,未平仓合约上升4.07%至498.9亿美元,反映投机与对冲需求增强——但这些仍无法替代持续的现货需求。

现货交易所资金流向分化明显:币安以5407万美元交易量和1244万美元净流入领跑;Bybit以2645万美元交易量和406万美元净流入紧随其后;Crypto.com录得2115万美元交易量和358万美元净流入。相反,Upbit和OKX分别出现78.6万美元和67.5万美元的小幅资金外流。


技术面分析与关键价位

日线图上,比特币重新站上转换线并收于一目均衡云层之内,动能指标转为中性。当前价格接近11.09万美元,云层下沿支撑区集中在11万-11.1万美元区间。

若价格维持在云层内部,下一关键位将是基准线附近的11.6万-11.7万美元区间。若未能守住当前收复的阵地,11万-11.1万美元将重新转化为阻力位,短期支撑位约在10.8万美元。

虽然投机性资金主导市场,但上涨行情的持续性仍需现货需求支撑。缺乏现货交易量的连续放大,仅靠衍生品市场可能引发价格波动,却难以确认长期牛市的确立。

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