比特币趋于平稳，因《清晰法案》四月前恐难落地。_新闻

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比特币趋于平稳，因《清晰法案》四月前恐难落地。

2026-03-13 14:35:56

核心要点

由于加密货币政策争议尚未解决，参议院领导人预计将推迟至四月。银行委员会审议进程停滞，凸显了行业阻力与党派内部分歧。管辖权混乱与定义不精确，使美国证券交易委员会与商品期货交易委员会的监管分工及代币分类问题复杂化。

据参议院领导层表示，相关澄清法案在四月前难以取得进展。这一时间表反映出关于稳定币收益、去中心化金融、资产代币化以及美国证券交易委员会与美国商品期货交易委员会之间监管权划分的争论仍未解决。

银行委员会推迟审议程序，标志着进程陷入停滞。据了解，审议过程遭遇行业强烈反对及党内意见分歧。委员会仍在进行文本修订工作，以期调和各方不同的优先事项，同时避免产生新的合规漏洞。

有分析指出，此次延迟表明，即便在规则清晰化的需求迫切之下，达成两党一致的加密货币立法仍然极其困难。分析强调，监管机构间管辖权混淆、代币分类挑战以及定义缺乏技术精确性可能导致的监管越界风险，是持续存在的难点。

草案涉及领域：收益、去中心化金融、代币化与监管

稳定币收益，即与法币挂钩的代币所支付的奖励或类利息分配，是谈判的核心焦点。三月一日被设定为达成妥协的关键时间点，若错过此窗口期，可能会削弱各方在即将到来的紧凑政治季中的推进热情。

针对当前草案的批评声音认为，它将消除稳定币奖励，以可能扩大政府获取用户金融数据权限的方式限制去中心化金融，削弱商品期货交易委员会相对于证券交易委员会的角色，甚至可能禁止股权资产代币化。这些争议点直接关系到交易所的盈利模式和开放协议的设计选择。

对股权资产代币化的批评，反映出对法案可能阻碍传统股票上链表征并限制二级交易创新的担忧。有行业领袖表示：“宁愿没有法案，也不要一个糟糕的法案。”这一立场说明，单一条款就足以使主要行业利益相关者从支持转向反对。

有观点警告，若无法律上的明确性，银行业面临的风险最大，因为长期投资计划无法在不确定性下推进。若定义与监管界限仍不明晰，传统金融机构可能会继续推迟更广泛的数字资产计划。

后续关注点：关键节点与可能情景

近期的关键节点包括谈判方能否在三月上旬最终确定关于稳定币收益的条款表述，并缩小与去中心化金融监控相关的隐私担忧。行业团体也寻求修订案文，以防范对传统金融机构的偏袒。

情景一：若收益、去中心化金融和代币化相关章节得到完善且管辖权得以厘清，法案可能在春末经过修订后获得通过。

情景二：采取零敲碎打的方式，推进个别离散事项，而更广泛的市场结构问题则被搁置。

情景三：出现长期延迟。有观察人士警告，这可能使美国在监管框架发展上落后于欧盟等司法管辖区。无论出现何种情况，银行、交易所和协议方都可能需要在证券交易委员会与商品期货交易委员会不断演变的监管边界下规划合规，同时为未来的进一步变化做好准备。

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