核心要点:
随着杠杆交易者退出市场,比特币美元未平仓合约降至2022年以来的最低水平。对于比特币四年周期的争论日益激烈,分析师们对近期数据的解读莫衷一是。BTC价格在关键水平之间震荡,使得交易者保持谨慎并减少操作。
比特币美元未平仓合约已跌至四年来的最低点。在比特币价格保持稳定的同时,这标志着杠杆交易的大幅缩减。这一转变正引发市场对健康状况、周期争论以及可能决定下一步走势的关键价格水平的关注。
比特币美元未平仓合约分析
比特币未平仓合约衡量的是各大交易所尚未平仓的期货和永续合约数量。值得注意的是,这些合约大多与杠杆相关。当未平仓合约处于高位时,意味着许多交易者正在使用借入资金对价格波动进行押注。当其下降时,则表明这些押注正在被平仓。
近几个月来,比特币未平仓合约急剧下降。这一跌幅反映了杠杆交易者的持续离场。其中一部分人因爆仓被迫退出,而另一些人则在波动性加剧且比特币美元价格未能形成趋势时减少了风险敞口。
这一点很重要,因为杠杆往往是驱动价格剧烈波动的因素。高杠杆会产生压力。小幅的价格波动可能引发爆仓,从而进一步推动价格并导致更多人离场。当杠杆被清除后,这种压力就会缓解。

当前的情况显示价格保持稳定,而未平仓合约持续下降。这在投机阶段并不常见,通常出现在拥挤交易平仓之后。在过去的周期中,类似的情况往往发生在大规模震荡之后。
在2022年底和2023年初,未平仓合约曾降至相似水平。那些时期并未标志着市场的主要顶部,而是标志着快速、由杠杆主导的行情走势的终结。随后出现的是更多由现货买卖双方驱动的、节奏更慢的交易。
随着剩余杠杆头寸减少,强制抛售的可能性降低。BTC价格对突发波动的反应也随之减弱。这并不意味着价格会立即上涨,而是意味着由爆仓引发的价格暴跌风险较之前更低。
目前,市场显得更为平静,而非更疲弱。投机活动正在退潮,但长期持有者似乎仍在坚守。这种平衡往往预示着市场正在重置,而非崩溃。
关于BTC价格四年周期的重大讨论
杠杆的下降重新引发了关于比特币美元四年周期的辩论。一些交易者以疲弱的表现和漫长的盘整为依据,认为周期已经结束。另一些人则表示周期结构依然完好。
链上分析师 Willy Woo 反驳了周期已结束的说法。他指出,网络资金流仍遵循先前周期中观察到的模式。根据他的观点,短期的放缓并不会抹杀长期的行为模式。
然而,近期 Woo 与一位市场参与者在 X 上的对话揭示了这种分歧。

一位批评者指出,2025年迄今为止仍是亏损年份。Woo 用了一个比喻来回应,称脱离背景的短期数据可能具有误导性。
周期并非固定不变的时间表,它们会延长或缩短,一个表现缓慢的年份并不能否定更广泛的趋势。在BTC价格走势和网络数据明显超出历史范围之前,许多分析师对宣布结构性的变化仍持谨慎态度。
比特币美元未平仓合约的下降符合这一观点。周期在择定明确方向之前,通常会通过杠杆重置来降温。市场目前似乎正处于这种降温阶段。
比特币价格处于无交易区间
从价格角度来看,比特币正困在关键水平之间。市场分析师 Ted 将当前区间描述为无交易区。
据他分析,BTC价格必须收复92,000美元才能重拾强势。截至撰稿时,数据显示比特币交易价格为90,430.53美元。

若该水平失守,下行风险将增加,指向88,000美元区域。该区域包含一个CME缺口,交易者在不确定时期通常会关注这一点。在这些关键水平之一被突破之前,价格走势可能持续缓慢且震荡。
这一区间反映了更广泛的市场状况:杠杆处于低位、市场情绪分化、方向尚不明朗。这是因为交易者正在等待确认信号,而非强行建立头寸。目前,比特币美元未平仓合约仍保持在多年低点附近。比特币价格正在持稳,但并未上行。

交易所
交易所排行榜
24小时成交排行榜
人气排行榜
交易所比特币余额
交易所资产透明度证明
资金费率
资金费率热力图
爆仓数据
清算最大痛点
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
ETF追踪
比特币持币公司
加密资产反转
以太坊储备
HyperLiquid钱包分析
Hyperliquid鲸鱼监控
索拉纳ETF
大额转账
链上异动
比特币回报率
稳定币市值
期权分析
新闻
文章
财经日历
专题
钱包
合约计算器
账号安全
资讯收藏
自选币种
我的关注