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加拿大养老金巨头CPPIB豪掷1.27亿美元押注MicroStrategy比特币策略 机构资金闸门将启?

2025-11-18 00:39:49
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加拿大养老金计划投资委员会大举押注微策略:1.27亿美元持仓彰显机构对比特币战略布局

在机构投资者罕见涉足加密货币领域的金融大舞台上,加拿大养老金计划投资委员会(CPPIB)对比特币赛道做出了重磅押注。根据该机构2025年11月13日提交的三季度13F文件,这家管理着7770亿美元资产的巨头披露了新建仓的微策略公司(MSTR)头寸:以约1.27亿美元购入393,322股。虽然按当前每股203.09美元计算,账面价值已缩水至约8000万美元,但请不要被数字迷惑——这体现了养老金基金对迈克尔·塞勒比特币积累战略的长期信心。

战略布局背后的深层逻辑

微策略已不仅是一家软件公司,更是比特币的终极杠杆工具。其资产负债表上持有超25.2万枚比特币(按现价计算价值逾250亿美元)。CPPIB的首次公开持仓反映了2025年的主流趋势:渴望收益的机构巨头正超越债券市场寻求超额回报。在全球利率接近零的环境下,管理着2200万加拿大人养老金的CPPIB开始涉足"数字黄金"领域——其第二季度净资产同比增长7.8%至7775亿美元,完全无视加密货币的波动性。

此时入局时机精妙:比特币在特朗普政府推进加密友好政策后稳守10万美元关口,而微策略股价相对其比特币资产净值的溢价(当前交易价为持有BTC价值的2.5倍)较2024年峰值已显著低估。虽然CPPIB此次持仓仅占其1420亿美元13F披露资产的零头,但具有标志性意义——这使其与日本Metaplanet、瑞典AP7等主权级基金共同构成间接持有比特币的机构阵营。

机遇与风险并存

潜在风险不容忽视:微策略通过发债融资逾40亿美元持续加码比特币,这种杠杆操作会放大市场回调(例如其股价从三季度322美元高点已回落37%)。美国SEC对ETF的审查等监管阴云也可能形成制约。但考虑到比特币减半周期的稀缺性叙事,以及萨尔瓦多等国家的采用案例,长期前景依然向好。若CPPIB能坚持长期持有(养老金基金的决策周期通常以十年计),或将引发加州公务员退休基金、挪威主权基金等机构效仿。

这一持仓动态标志着加密货币正加速从边缘资产向合规配置标的转变。对于比特币多头而言,养老金资金的入场无疑是新的助推剂——但需谨记杠杆始终是双刃剑。

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