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Coinbase因预测市场监管权与州政府正面交锋

2025-12-19 19:34:35
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Coinbase起诉三州监管机构 主张预测市场应属联邦管辖范畴

加密货币交易所Coinbase对密歇根州、伊利诺伊州和康涅狄格州监管部门提起诉讼,反对各州试图监管其平台上的预测市场产品。该交易所主张这些市场属于联邦管辖的金融衍生品,而非各州监管的赌博活动。

州级监管与联邦管辖的法律博弈

根据法庭文件,本次法律行动针对各州阻止或限制预测市场产品的举措。这些产品允许用户就现实事件结果进行合约交易,涵盖经济数据发布、政治事件等领域。三州监管机构认为此类产品应适用州级赌博法或消费者保护法,但Coinbase坚称这些是受联邦监管的金融工具,而非投机游戏。

管辖权争议的核心焦点

Coinbase在诉状中强调,提供事件合约的预测市场应专属联邦监管机构管辖,特别是美国商品期货交易委员会。该交易所引用其合作平台获得的联邦批准作为合规佐证,并警告若允许各州制定独立规则,将导致监管碎片化,破坏全国市场一致性。

争议核心在于预测市场应被归类为赌博产品还是金融衍生合约。州监管机构认为零售用户参与结果导向交易会面临类似赌博的风险,而Coinbase则主张预测市场具有价格发现和风险管理功能,与受联邦监管数十年的期货期权市场具有同等属性。

案件可能产生的行业影响

本案判决可能为预测市场的监管确立重要先例。随着此类产品逐步融入加密货币平台、金融科技应用和传统交易所,若法院支持州监管权,可能导致各司法管辖区出现差异化限制;若支持Coinbase主张,则将强化联邦对数字金融工具的监管主导权。

这起诉讼凸显了加密货币平台拓展非传统金融产品时持续存在的管辖权争议。法律界预计案件将引发交易所、监管机构和投资者的高度关注,各方均寻求明确预测市场在美国金融体系中的监管定位。

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