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罗宾汉计划在新区块链上代币化股票 或削弱传统交易所优势
根据银河数字的研究报告，罗宾汉公司在其兼容以太坊的新区块链上代币化股票的计划，可能将交易量从纽约证券交易所等传统平台转移，削弱这些交易所的核心交易费用和市场数据收入。
创新交易模式
在本周举行的以太坊社区会议上，罗宾汉首席执行官弗拉德·特涅夫详细介绍了"罗宾汉链"计划。这个基于Arbitrum Orbit技术的以太坊兼容二层网络，将允许用户直接在区块链上交易股票代币化衍生品，打破传统交易所的时间限制。
特涅夫解释说，罗宾汉链上的新型代币引擎将为用户提供资产的代币化衍生品。用户既可自主托管这些代币，也能与去中心化应用进行交互。
全天候交易服务
通过发行与美国经纪商托管实股挂钩的代币"包装器"，罗宾汉初期将提供近乎即时结算和每周5天24小时交易服务，未来计划实现全天候交易。该举措利用了罗宾汉近期对加密货币交易所Bitstamp的收购。
银河数字在周五报告中指出，罗宾汉的代币化举措将资产从传统市场渠道转移到链上，直接挑战了为纽交所等传统金融交易所带来优势的集中流动性模式。
全栈式盈利模式
该平台的架构与Coinbase的Base等rollup模型相似，使罗宾汉能完全控制其定序器并获取所有交易费用。银河数字估算Base每日为Coinbase产生超过15万美元的定序器费用。
报告称，通过运营罗宾汉链定序器同时控制代币化资产，罗宾汉旨在从交易堆栈的每个层级获利——涵盖"链下交易到链上应用"全流程。
代币化资产的扩展价值
值得注意的是，代币化资产的吸引力不仅限于全天候交易。其可编程性允许将代币化股票作为DeFi协议抵押品，或实现股息自动分配，这些都是传统股票无法比拟的特性。
银河数字指出，如果现有交易所无法匹配代币化资产的效用，它们可能沦为"功能较弱版本的相同资产的托管人"，促使更多交易者转向区块链平台。
潜在风险与监管挑战
然而，24小时交易模式可能给散户投资者带来波动性风险，他们可能在非正常交易时段遭遇剧烈价格波动。
此外，监管不确定性仍是挑战。虽然罗宾汉的代币目前仅对欧盟用户开放，但美国证券交易委员会尚未公开评论这种模式。美国证券业与金融市场协会已敦促SEC拒绝在NMS监管框架之外进行代币化股票交易。
