比特币即将以再度下跌结束二月行情,这已是其连续第五个月收跌。市场数据显示,这一领先的加密货币在二月内价值缩水约16.3%,创下自2020年以来最差的二月表现。从历史数据看,比特币二月平均涨幅通常可达11%,但今年走势已出现逆转。
市场情绪谨慎 期权对冲需求激增
截至当前,比特币交易价格徘徊于65,800美元附近,进入三月后整体市场情绪仍保持谨慎。尽管历史数据显示三月平均涨幅可达12.2%,但专家认为本次宏观经济压力与地缘政治风险可能成为决定性因素。
Deribit商业总监让-大卫·佩基尼奥指出,期权市场对看涨情绪仍持怀疑态度。今日到期的月度期权约占平台比特币期权总未平仓合约的24%(48.9万张合约中的11.6万张),凸显出市场对下行对冲的显著需求。30日看跌期权相较看涨期权的波动率溢价达7%,这暗示"聪明资金"仍在针对下跌进行对冲而非追逐反弹。
关键价格水平受关注
期权市场最大的未平仓合约集中在行权价60,000美元的看跌合约,50,000至60,000美元区间也存在大量对冲需求。佩基尼奥表示,若价格跌破63,000美元并逼近61,000美元,负伽马效应可能加速下跌并引发流动性挤兑。
值得关注的是,ETF投资者与机构资金正在购买行权价60,000美元及以下、期限6个月至1年的看跌期权。该水平被视作众多机构投资者的"最大痛苦阈值",若60,000美元失守,则55,000至50,000美元区间或将进入市场视野。
另一方面分析显示,若日收盘价能站稳68,000美元上方,下行趋势或有所减弱,70,000至71,000美元阻力区可能重新成为目标。
多空因素交织 市场静待催化剂
Coin Bureau联合创始人尼克·帕克林指出,短期方向取决于宏观经济进展与消息面变化。三月一日《清晰法案》的相关进展被视为潜在催化剂,而不断升级的地缘政治紧张局势仍是风险因素。
帕克林认为比特币可能在60,000至71,000美元区间震荡一段时间,即便出现技术性反弹也可能难以持续。但市场并非全无积极信号,Amberdata研究主管迈克·马歇尔指出,尽管表面疲弱,市场底层正进行着显著的积累过程:杠杆头寸已大量清理,稳定币供应月增43亿美元,鲸鱼地址已悄然累积超23万枚比特币。
马歇尔强调"调整已完成其使命——清除了市场过剩",现在需要新的催化剂。《清晰法案》进程、美联储主席人选更迭及关税决策都可能成为潜在触发因素,但这些事件的时机仍难以预测。

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