2025年美国股票基金平均回报率达14.6%，连续三年突破10%_新闻

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2025年美国股票基金平均回报率达14.6%，连续三年突破10%

2026-01-04 11:20:52

美股基金连续三年实现双位数增长

2025年美国股票基金以平均14.6%的涨幅收官，这已是其连续第三年保持两位数增长。数据显示，仅第四季度就贡献了2.5%的涨幅，尽管市场对人工智能的质疑声始终不绝于耳。多数投资者对AI的实际效益仍持保留态度，但资金仍滞留市场。

涨势趋缓但韧性犹存

本轮行情呈现渐进式放缓：2023年收益达21%，2024年回落至17.4%，2025年继续减速。虽然增速阶梯式下降，但上升趋势始终未变。共同基金基准数据显示，这三年始终维持强劲表现，每年收益虽递减却从未跌破两位数门槛。

关税风波加剧AI板块集中度

“2025年最令人意外的是AI股票的绝对主导地位。”市场策略师艾伦·哈森指出，“四月前市场普遍认为AI行情即将终结，七大科技股风光不再，众人期待的市场广度扩张即将实现。”但这一预期随着时任总统在“解放日”宣布全面关税政策而破灭。

此后市场领导权再度收紧。“市场集中度急剧升高”哈森表示，“自那天起，七大科技股再度碾压其他板块。”盈利增长始终围绕少数AI概念股，预期中的行业扩散并未实现。对于2026年前景，哈森认为仍存变数：“AI交易面临的警示信号有增无减，但尚未达到令我对市场或AI转向看空的程度。”她补充道，若科技板块外出现盈利增长，仍可能拓宽收益来源。

全球基金与债券重塑资金流向

2025年国际股票基金以29.8%的收益率远超美国同类产品，较去年4.8%的涨幅显著提升。早期关税动荡促使资金转向，当美股屡创新高时，新资金正涌向其他市场。美联储年内三次降息期间，债券基金保持稳定，投资级债券基金全年上涨7.3%，其中第四季度贡献1.1%，成为新资金避风港。

资金流向呈现明显分化：投资者全年从美国股票共同基金及ETF撤资3916亿美元，其中七成发生在关税忧虑最盛的七月。虽然年末担忧缓解，但撤离资金并未快速回流。与此同时，国际股票基金吸纳1021亿美元，债券基金更获得6694亿美元净流入，凸显投资者对稳定性的追求。

主动管理基金业绩榜单

最新主动管理美股基金排行榜由重仓AI概念股的大型基金主导。 Permanent Portfolio Aggressive Growth Portfolio以36.9%的年度回报摘得桂冠，PrimeCap Odyssey Growth Fund以33%涨幅位居次席。阿尔杰集团旗下四支基金跻身前十，其中Alger Capital Appreciation Portfolio收益率达32.9%。全市场1185只规模超5000万美元的基金平均回报率为11.5%，延续了股市的长期正向表现。

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