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Ondo Finance在2025年的重大发展
Ondo Finance在2025年取得了显著增长，推出了Ondo Chain，获得了美国和欧盟的监管批准，并与摩根大通、富达投资和Chainlink等主要机构建立了合作伙伴关系。关键进展包括与Pantera Capital共同成立2.5亿美元的投资基金，与多个区块链网络集成，以及美国证券交易委员会结束调查，确认ONDO代币不属于证券。
现实世界资产代币化将股票、债券和美国国债等传统金融工具转换为基于区块链的代币。这些代币代表了受监管托管中持有的实际底层资产的所有权。与合成产品不同，代币化的现实世界资产提供了对资产本身的直接敞口，同时利用区块链基础设施实现更快的结算和全天候访问。
什么是Ondo Chain？为何它至关重要？
2月，Ondo Finance在其首届Ondo峰会上宣布了Ondo Chain。这个Layer 1区块链网络解决了阻碍传统金融机构使用公共区块链进行证券代币化的具体问题。Ondo Chain针对的基础设施挑战包括：DeFi协议与公共证券之间的兼容性问题、跨多个区块链的流动性碎片化、以波动性加密货币支付的不稳定交易费用、跨链桥的安全漏洞以及使机构远离公共区块链网络的监管顾虑。
Ondo Chain采用了一种混合方法，结合了公共区块链和许可区块链的特点。该网络运行具有以下技术特性：验证者质押高质量的RWA而非波动性加密货币，减少对加密价格波动的敞口；只有受监管的金融机构和经过审查的实体才能担任验证者，消除了抢先交易风险和恶意MEV策略；原生支持代币化RWA，并由验证者持续验证资产支持；内置跨链互操作性，消除对第三方桥提供商的依赖；双层治理结构，允许金融机构和区块链利益相关者共同监督网络决策。
该网络允许质押代币化的现实世界资产以稳定交易费用，解决了使用像ETH这样波动的原生代币所带来的成本不可预测性问题。这种设计使受监管公司无需直接持有加密货币即可更容易地参与。
Ondo与摩根大通完成跨链交易
Ondo Finance、Chainlink和摩根大通旗下的Kinexys完成了一笔跨链的券款对付交易，这标志着摩根大通在公共区块链上完成的首笔结算交易。该交易在Ondo Chain上结算了代币化的美国国债，同时在Kinexys数字支付的许可网络上处理支付。
券款对付是一种证券转移和支付同时发生的结算过程。这通过确保任何一方都不能只收取而不交付另一方来消除对手方风险。金融市场中的传统券款对付结算通常需要一到两天。区块链版本则可实时完成。
Chainlink提供了跨链编排基础设施，将摩根大通的私有区块链环境与Ondo的公共Ondo Chain连接起来。这项技术实现了不同区块链网络之间的实时协调，使机构能够在与公共区块链交互的同时维护其许可系统。摩根大通此前曾在私有网络上进行区块链试验，包括2024年与西门子的测试。
什么是Ondo Catalyst基金？
2025年，Ondo Finance和Pantera Capital启动了一项名为Ondo Catalyst的2.5亿美元倡议。该基金投资于构建代币化金融产品和基础设施的初创公司和协议。Ondo Finance创始人兼首席执行官Nathan Allman将这一倡议描述为支持从封闭的许可系统向开放的链上经济过渡。Pantera Capital是最早的区块链机构投资者之一，担任该基金的锚定投资者。Pantera Capital管理合伙人Paul Veradittakit称传统金融资产的代币化是自电子交易以来最大的基础设施转变。该公司将独立评估市场机会，而Ondo Catalyst则专门支持集成到Ondo生态系统的项目。
该基金瞄准开发代币化金融工具、面向代币化资产的开发者平台和DeFi协议，以及包括合规、身份、托管和数据层在内的基础设施项目。Ondo正在积极寻找构建这些产品的创始人和团队。该公司正在与美国政策制定者进行持续讨论，以帮助建立围绕代币化资产的框架。这种监管互动旨在为代币化领域带来合法性和合规基础设施。
哪些主要平台加入了Ondo的生态系统？
BNB Chain与Ondo Finance合作，支持超过100种代币化资产，包括美国股票、ETF和共同基金。现实世界资产领域预计到2026年价值将超过1000亿美元。
BNB Chain用户现在可以以BEP-20代币的形式访问超过100种美国股票、ETF和共同基金的代币化版本。这些资产提供了全天候访问传统上受限于经纪商或区域限制的金融工具的途径。该集成带来了由现实世界等价物支持并得到机构级基础设施支持的完全受监管的产品。BNB Chain加入了Ondo的全球市场联盟，这是一个由钱包、交易所、托管商和协议组成的团体，致力于为代币化证券建立共同标准。该联盟包括BitGo、1inch、Fireblocks、Trust Wallet和Solana基金会等主要参与者。
全球最大的加密货币交易所之一Bitget也加入了全球市场联盟。此次合作为Bitget的全球用户群提供了受监管的代币化美国股票、ETF和货币市场基金访问权限。该产品于同年夏季晚些时候推出，包括超过100种代币化形式的金融工具。Bitget首席执行官Gracy Chen表示，代币化将推动数字资产采用的下一阶段。该平台允许用户通过一个界面构建投资组合，将波动的加密资产与像ETF和美国国债这样稳定且能产生收益的工具相结合。
建立在BNB Chain上的去中心化交易所PancakeSwap于10月加入了全球市场联盟。该联盟现在包括超过30家区块链和金融公司，致力于为代币化的现实世界资产制定共同标准。
Ondo Global Markets提供什么服务？
9月，Ondo Finance推出了Ondo Global Markets平台，允许非美国投资者在链上买卖代币化的美国股票和ETF。该服务在以太坊上启动，拥有超过100种代币化资产，并计划到2025年底扩展到超过1000种。该平台服务于亚太、欧洲、非洲和拉丁美洲的国际投资者。由于监管限制，美国和英国的投资者被排除在外。
每个代币都由在美国注册的经纪交易商持有的相应股票或ETF完全支持。当投资者购买代币化的苹果股票时，平台会购入底层的苹果股票。托管商持有该资产，投资者收到代表完全经济敞口的代币化版本。这些代币作为总回报追踪器，意味着股息和其他公司行为会反映在链上代币的价格中。投资者可以在交易时间内以底层市场价值用稳定币铸造或赎回代币，并可在全天候跨钱包和协议转移。
该平台集成了主要的加密基础设施提供商：钱包包括Bitget Wallet、Trust Wallet、OKX Wallet、Gate、Ledger；托管商包括BitGo、Fireblocks；流动性包括1inch、Block Street；预言机使用Chainlink获取价格馈送；跨链使用LayerZero实现互操作性。
富达如何进入代币化资产领域？
9月9日，富达投资在以太坊区块链上推出了其代币化的货币市场基金——富达数字利息代币。FDIT最大的投资者是Ondo Finance的Ondo短期美国国债基金，该基金占FDIT资产的99%以上。
FDIT是富达国债数字基金的代币化版本。该基金主要投资于美国国库券。来自Etherscan的早期区块链数据显示，9月初大约铸造了2.02亿美元的FDIT。Ondo于2023年1月推出了其OUSG基金，为投资者提供链上访问美国国债的途径。该产品的总锁仓价值已增长至超过7.3亿美元。OUSG提供即时、全天候的申购和赎回、每日利息累积、低费用以及跨以太坊、Solana、Ripple和Polygon的多链支持。
OUSG投资组合现在包括来自多个管理者的资产：贝莱德、富达、富兰克林邓普顿、WisdomTree和Wellington Management/FundBridge Capital。
Ondo获得了哪些监管批准？
10月，Ondo Finance完成了对Oasis Pro的收购，获得了美国证券交易委员会注册的经纪交易商、另类交易系统和过户代理牌照的所有权。此次收购使Ondo能够在美国运营完全受监管的代币化证券市场。Oasis Pro自2020年以来一直是FINRA成员，并曾为FINRA加密货币工作组做出贡献。该公司运营着SEC注册的经纪交易商和ATS，以及过户代理服务。该平台支持以法币和稳定币发行和结算代币化证券。
通过此次收购，Ondo继承了代币化现实世界资产、通过数字资产过户代理进行资本管理、运营一级发行市场、运行多资产二级交易系统以及进行包括私募和承销在内的资本市场活动的能力。
11月，Ondo Finance获得了列支敦士登金融市场监管局的全面监管批准，可以向整个欧盟和更广泛的欧洲经济区的零售投资者提供代币化的股票和ETF。通过通行规则，该批准扩展到所有30个欧洲经济区国家。
Ondo Global Markets现在可以向欧洲超过5亿零售投资者提供代币化的美国股票和ETF。该框架根据现有的投资者保护规则和欧洲金融监管标准覆盖欧盟、冰岛、挪威和列支敦士登。该平台总锁仓价值超过3.15亿美元，自推出以来交易量已超过10亿美元。此项批准将其覆盖范围从加密用户扩大到整个欧洲的零售投资公众。
SEC调查结束
12月，美国证券交易委员会结束了对Ondo Finance的调查，没有提出任何指控。这结束了对该公司代币化活动为期两年的审查，并确认基于此次调查，ONDO代币将不会被当作证券对待。调查始于2024年，当时多家加密公司面临执法行动。SEC审查了Ondo的代币化美国国债和代币化股票是否遵循联邦证券法。该机构还评估了ONDO代币是否应被归类为证券。调查的结束反映了华盛顿自Paul Atkins担任SEC主席以来对数字资产态度的转变。几起备受瞩目的案件已被驳回或撤销，包括对Coinbase和Kraken的诉讼，以及对Robinhood Crypto和Uniswap Labs的调查也已终止。
代币化现在已出现在SEC的官方议程上。该机构正在研究代币化证券如何能够现代化交易、清算和结算的机制。
什么是SWEEP基金？
SWEEP是由Ondo Finance、道富投资管理和Galaxy资产管理共同创建的代币化流动性基金。该基金于去年12月宣布，目标是2026年初在Solana上启动，并将接受由Paxos发行的受监管稳定币PYUSD进行申购和赎回。只有合格购买者才能访问该产品。
道富Galaxy链上流动性Sweep基金专为希望在链上持有类现金资产同时保持快速赎回窗口的机构设计。传统上，Sweep基金让投资者将闲置现金存入短期工具，同时保持快速转换能力。
Ondo Finance承诺投入约2亿美元作为启动的种子资本。道富投资管理全球现金和数字资产主管Kim Hochfeld表示，传统金融和DeFi参与者之间的共同努力将对资产管理和资本市场的未来产生深远影响。SWEEP通过提供另一个高质量储备组成部分来加强OUSG。OUSG打算成为该基金的主要锚定投资者，这将使其现有持有资产多样化，深化其流动性，并提高在链上需求旺盛时期的赎回能力。
Ondo会在Solana上启动吗？
12月，Ondo Finance宣布计划于2026年初在Solana区块链上推出代币化的股票和ETF平台。该平台将允许用户全天候交易美国上市的股票和ETF，结算在几秒钟内完成，而不是几天。Ondo决定部署在Solana上与性能要求有关。Solana专为高交易吞吐量和低延迟而设计。对于连续交易和近乎即时的结算，网络速度至关重要。
截至2025年底，Ondo已发行了大约3.65亿美元的代币化资产。根据数据，这使得Ondo成为代币化现实世界资产领域最大的发行方。第二大提供商在被Kraken收购前持有约1.62亿美元的代币化资产。传统股票市场在固定时间表上运行，并依赖多天的交易后结算系统。Ondo的模式保持交易全天候开放，包括周末和节假日，同时利用区块链基础设施几乎立即完成所有权变更的最终确定。
结论
Ondo Finance在2025年已确立了自己作为领先的代币化现实世界资产发行方的地位，在多个区块链网络上管理着超过3.65亿美元的代币化证券。该公司在美国和欧洲经济区都运营着受监管的基础设施，为机构和零售投资者提供代币化的美国国债、股票和ETF的访问途径。
该平台通过与富达、摩根大通和道富等主要金融机构的合作，支持全天候交易和近乎即时的结算。Ondo的技术基础设施横跨以太坊、Solana、BNB Chain、Ripple和Polygon，通过Ondo Chain具备原生跨链能力，并与Chainlink的预言机网络集成。
随着监管批准到位、SEC调查无指控结束以及2.5亿美元发展基金的部署，Ondo Finance已经建立了扩展代币化证券所需的合规框架和机构合作伙伴关系。该公司收购Oasis Pro以及通过全球市场联盟与超过30个生态系统合作伙伴的整合，使其能够在主要司法管辖区运营受监管的代币化资产市场。
