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比特币买盘涌现,但数据显示专业交易员对突破9.2万美元涨势持疑

2025-12-09 08:24:47
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核心要点

经济不确定性、就业数据延迟发布及房地产市场的疲软正导致交易者撤离比特币市场。专业交易者正付出高昂成本对冲比特币价格下跌风险,而在中国,稳定币正以折价抛售以退出加密货币市场。




市场动态分析

比特币在周一未能突破92,250美元后出现2,650美元的回调。此番走势紧随美国股市逆转而来,背后是就业市场状况的不确定性以及对人工智能投资估值过高的担忧。交易者正等待周三美联储的货币政策决议,但能否快速回升至10万美元将取决于市场风险偏好。

比特币月度期货相对于现货价格的溢价率已连续两周低于5%的中性阈值。看涨杠杆需求疲软反映了比特币自10月历史高点以来28%的跌幅。与此同时,对全球经济增长的忧虑也在影响市场情绪。

因持续43天的政府停摆影响,美国就业与通胀官方数据发布延迟,导致经济状况能见度降低。尽管市场对12月降息0.25%已有共识,但这并未能激发乐观情绪——尤其是在私人就业报告显示11月裁员71,321人之后。

来自房地产市场的压力加剧了担忧。数据显示10月共有15%的购房协议被取消,原因包括高房价和经济不确定性上升。此外,下架房源数量较2024年10月增长38%,11月挂牌中位数价格同比下跌0.4%。




风险偏好转变

在9,200万美元比特币多头杠杆合约被强制平仓后,比特币跌至90,000美元的进程加速。尽管宏观前景黯淡影响了比特币交易者情绪,标普500指数仍仅较6,920点的历史高点下跌1.2%。

鲸鱼和做市商在衍生品交易所出售比特币看跌期权时要求13%的溢价,这种高昂的下行保护成本是典型熊市特征。不过周一在92,000美元遇到的阻力并未改变交易者持仓结构,90,000美元支撑位依然稳固。

中国加密货币市场出现资金流出迹象,稳定币相对于本币交易价格出现折价。这种风险规避信号支持比特币短期看跌观点,但未必意味着交易者预期价格将跌至85,000美元以下。

在正常市场条件下,稳定币相对官方汇率应保持0.2%至1%的溢价以抵消跨境摩擦成本。出现折价表明退出加密货币市场需求强烈,这是熊市阶段的典型模式。




后市展望

过去两周美国现货比特币ETF缺乏资金流入也抑制了看涨需求。比特币能否在短期内突破10万美元,很大程度上取决于美国就业市场和房地产状况的能见度改善——这可能需要比单次美联储决议更长的酝酿周期。

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