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Coinbase 陷审查风波：股价暴跌六成之际，首席执行官阿姆斯特朗减持5.5亿美元股票

2026-02-13 18:29:05

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高管减持引质疑股价低迷加剧担忧

在加密货币市场极度动荡之际，Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗执行了一系列股票出售，总额超过5.5亿美元，与此同时部分用户反映提款遇到障碍。公司股价已从2025年的高点下跌60%。

记录显示，阿姆斯特朗在2025年4月至2026年1月期间，通过88笔交易累计出售超过150万股股票，平均每月套现约6100万美元。

股价下跌期间的高管减持

阿姆斯特朗最大规模的抛售发生在股价每股约355美元时，此后股价跌至约153美元。当前股价较200日移动均线低近48%。

根据加密分析平台披露，这些交易依据10b5-1规则交易计划执行。这种预先安排的机制允许高管在不被指控内幕交易的情况下分散持股。

尽管大幅减持，该首席执行官仍持有Coinbase约14%的股份，其剩余股权价值仍与公司表现紧密相关。

其他科技公司创始人如马克·扎克伯格和杰夫·贝索斯也曾采用类似的资产分散策略。然而，此次抛售时机恰逢股价下行，引起了散户投资者的关注。

阿姆斯特朗的持续抛售模式与期间股价下跌态势同步。散户投资者通常在价格下跌时买入，而高管则减少持仓，这种内部人士活动与散户行为之间的反差引发了市场叙事的紧张情绪。

市场观察人士指出，计划性资产分散与机会性抛售存在本质区别。阿姆斯特朗遵守预定计划的行为可能属于常规投资组合管理，但在股价持续恶化期间进行高管抛售，其观感仍颇具挑战性。

疲弱业绩加剧市场忧虑

Coinbase2025年第四季度财报显示净亏损6.67亿美元，收入环比下降20%。随着市场参与度降低，交易量出现萎缩，稳定币活动增长在报告期内也有所放缓。

摩根大通分析师随后将目标股价下调27%。在这些披露和分析师行动之后，股价进一步下跌。

尽管持有113亿美元现金储备，投资者信心依然受挫。公司在此期间回购了17亿美元股票，并通过收购寻求扩张。

其核心商业模式严重依赖交易量产生收入。当市场恐惧情绪主导时，交易活动通常会急剧减少。

加密货币市场作为情绪驱动机制运行，信心转变会引发快速变化。依赖交易量的收入模式在市场悲观情绪蔓延期间举步维艰。

中心化交易所信任危机

在多次备受瞩目的机构倒闭和监管行动后，中心化交易所的信任度已大幅削弱。FTX事件中客户资金遭不当使用，币安则为解决违规行为支付了40亿美元罚款。这些事件让散户投资者对交易所风险和托管安排付出了昂贵教训。

分析指出，Coinbase通过公开上市和接受监管监督与FTX存在区别。该交易所保持充足的储备金并接受定期审计。

尽管如此，当前每笔内部人士抛售都会受到投资界更严格的审视。提款延迟会立即引发用户的担忧，尤其那些经历过交易所崩溃的用户。

当前情况可能仅是市场挑战周期中的常规高管财务规划，同时也提醒人们中心化交易所作为商业机构的本质。在市场波动期间，资产负债表实力、内部人士活动和运营稳定性值得持续关注。加密货币市场的信任往往在彻底崩塌前逐渐侵蚀。

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首尔江南警察厅保管的比特币消失事件引发对数字资产管理的信任危机首尔江南警察厅保管中的22枚比特币不翼而飞的事实近日被披露，调查机构的数字资产管理系统整体再次面临信任质疑。此前光州地方检察厅曾发生320枚比特币丢失事故，如今又确认存在额外的管理疏漏，当局的加密货币托管及保管体系正面临根本性的重新审视。据当地媒体报道，此次消失的22枚比特币是2021年调查过程中扣押并保管于江南警察厅冷钱包中的资产。按当前市价计算约合150万美元。在全国范围的数字资产保管现状检查过程中，发现该批比特币已不知所踪。警方表示，冷钱包本身并未失窃，但内部发现这批比特币存在被“转移至外部钱包”的迹象，已开始追查具体转

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Defiance Capital CEO Arthur近日在社交平台X上表示，加密货币市场的评估体系已发生根本性转变，从依赖风险投资支持与增长叙事转向以短期现金流创造为核心。 Arthur警告称，若投资者未能充分理解这一转变，恐将持续消耗自身资本。他指出，未来选择投资的新项目必须具备“纯粹现金流业务”的特征，能在六至十二个月内全额回收投资本金，并仅依靠现金流实现三至五倍的收益回报。叙事驱动的时代已经过去 Arthur进一步强调，仅靠增长故事推动的项目将难以为继。传统风险投资模式的加密货币投资阶段已经结束，未来能够存活并发展的必将是以现金流为基础的加密货币项目

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加密货币市场24小时内近2亿美元杠杆仓位遭清算数据显示，在过去24小时内，加密货币市场约有价值2亿美元的杠杆仓位被强制平仓。已汇总信息表明，被清算的仓位中以多头仓位为主，其中比特币和以太坊相关仓位出现了大规模清算。主要交易所清算情况在过去4小时内，发生最多仓位清算的交易平台是Bybit，总计清算607万美元，占全部清算金额的28.38%。其中多头仓位占比高达95.61%，占据绝对主导。清算量排名第二的交易平台是币安，有554万美元的仓位被清算，占总量的25.9%，其中多头仓位占比69%。 OKX发生了约236万美元的清算，占比11.05%，多头仓位比例为81.3%。值得注意的是，在B

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巴西国会提议比特币储备战略方案巴西众议院经济开发委员会近日提出一项替代方案，建议在五年内至少购入100万枚比特币作为国家战略储备。该方案内容涉及允许以比特币缴纳税款，免除数字资产转让所得的所得税，并保障用户对资产的自主保管与自由转移权利。法案背景与初期内容这项名为“战略比特币储备”的法案最初于2024年11月由议员提出，旨在通过逐步购入比特币并将其纳入国家外汇储备的一部分，以对冲汇率波动和地缘政治风险。根据初期草案，比特币持有量将控制在巴西国际储备的5%以内，由中央银行和财政部共同管理，并需定期进行风险评估。进展与讨论 2025年8月，该法案取得部分进展，众议院经济开发委员会举行公

巴西国会委员会提交五年内购入百万比特币及允许纳税替代方案

比特币诈骗交易内幕普雷托里安集团首席执行官拉米尔·帕拉福克斯因于2019年至2021年间运营一个涉及2亿美元的比特币庞氏骗局，被判处20年监禁。这一欺诈性加密货币操作导致全球超过9万名投资者损失至少6270万美元。帕拉福克斯曾承诺每日0.5%至3%的投资回报，实际上却用投资者自有资金或后续投入的资金进行支付。奢靡消费与资产扣押这位首席执行官将数百万资金用于购买20辆豪华汽车、四处房产以及劳力士、古驰、法拉利等奢侈品牌商品。作为美国和菲律宾双重国籍的61岁嫌疑人，帕拉福克斯对其公司交易活动作出虚假陈述，声称比特币投资可获得每日0.5%至3%的收益，然而该公司的实际交易规模根本无法产生如此

普雷托里安集团首席执行官因2亿美元比特币庞氏骗局被判监禁20年

ARK投资管理公司首席执行官强调比特币为对冲未来AI经济“混乱”的工具 ARK投资管理公司（管理资产约70亿美元）首席执行官凯茜·伍德指出，人工智能（AI）可能引发未来的经济“混乱”，并强调比特币可作为应对此风险的避险工具。伍德在视频访谈中表示，AI技术的普及可能对现有产业结构、就业及资产市场造成重大冲击，在此环境下，比特币将扮演价值储存和风险分散手段的角色。此番言论被解读为，以长期投资成长股和创新技术闻名的伍德，在宏观经济风险背景下，再次强调了比特币的战略重要性。此前，伍德曾多次强调比特币的长期增长潜力及其纳入投资组合的必要性，ARK亦是持续投资比特币相关ETF及上市公司的主要机构投资者

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加密相关股票普遍上涨据相关数据显示，美股开盘前的盘前交易中，加密货币相关股票整体呈现上涨趋势。其中Coinbase上涨7.41%，ETHZilla上涨5.59%，UPXI上涨2.22%，BitMine上涨1.57%，Strategy上涨1.42%。实物资产代币化平台动态报道指出，一家专注于实物资产代币化的去中心化交易平台已上线数百种以苹果、亚马逊、谷歌、Meta、微软、奈飞、英伟达等美国主要科技股及ETF为底层资产的代币，并提供交易支持

美股开盘前Coinbase大涨超7%……加密货币相关股票同步走强

AI代理经济的核心基础设施并非银行，而是代码化货币 Hashd首席执行官金瑞俊在近期举行的“作为平台的原生稳定币”研讨会上发表了题为“AI世界中的稳定币”的主题演讲，并阐述了上述观点。本次研讨会旨在从平台视角，超越支付手段来探讨原生稳定币的角色。金代表强调，在AI技术发展的浪潮中，货币基础设施也需进行根本性的重构。他表示：“若仅将稳定币视为将原生货币上链的手段，则尚未窥见其潜力的百分之五。如果说工业革命通过替代人类的手臂带来了生产力的飞跃，那么AI革命则正在替代人脑，实现思维与决策的自动化。” 金代表判断，AI时代已成为现实。他指出，如今代码的生成成本趋近于零，服务可在半小时内创建完成，即便

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英镑/美元于1.3600上方徘徊，市场静待美国通胀数据

英镑兑美元汇率连续第四日下跌英镑兑美元汇率连续第四日延续跌势，周五交投于1.3600附近，此前已从周内高于1.3700的高点回落。市场避险情绪正支撑美元复苏，而美国消费者物价指数数据公布前交投氛围趋于谨慎。市场预计1月整体通胀将保持0.3%的平稳增速，年通胀率或将从12月的2.7%放缓至2.5%。剔除季节性食品和能源价格影响的核心通胀率预计亦将从去年12月的2.6%同比下降至2.5%。周五的风险在于通胀数据可能出现超预期下滑，结合近期美国经济数据疲软的表现，可能强化市场对美联储即将降息的预期，从而导致美元全面走低。英国经济数据施加下行压力周四公布的英国国内生产总值数据为英镑带来额外

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