比特币市场表面平静，实则暗流涌动——CryptoQuant警示流动性风险加剧_新闻

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比特币市场表面平静，实则暗流涌动——CryptoQuant警示流动性风险加剧

2025-12-15 23:14:53

快速解读

比特币交易所间资金流脉冲指标转红，预示资本流动放缓与市场流动性减弱。稀疏的订单簿加剧价格敏感性，放大滑点与波动风险。结构性脆弱使杠杆头寸在剧烈波动中尤为脆弱。

比特币价格看似平稳，但链上指标揭示潜藏风险正在累积。追踪交易所间资金流向的IFP指标近期转为负值，意味着资本循环速度减缓。该指标常被用于衡量市场内部流动性：高数值代表套利顺畅、订单簿深厚、价格稳定；数值下降则暗示市场深度不足，对单一交易的敏感度提升。日本XWIN研究所分析师指出，此次指标下跌恰逢交易所余额处于历史低位，双重压力可能加剧市场脆弱性。

稀疏订单簿将放大波动幅度

交易所可售供应量减少虽能短期支撑价格，但会导致订单簿深度不足。在此环境下，即便小额交易也可能引发剧烈价格波动，尤其在杠杆水平仍处高位的市场中。滑点现象将更为显著，突发行情会被成倍放大。当前平静表象虽暗示稳定，但潜在的结构性缺陷意味着市场在任一方向动能积聚时，都可能面临骤然回调。

IFP转红揭示结构性风险

IFP指标下降未必预示即刻抛售，但确实凸显系统性风险。历史数据显示，IFP转红阶段往往伴随剧烈回调而非有序趋势。流动性稀薄与杠杆头寸并存，将增加价格急速无序波动的可能性。分析师提醒交易者需同时关注流动性指标与价格图表。即使在看似平静的市场中，结构性脆弱仍可能导致突发震荡。

当前数据为加密社区带来重要启示：表面平静不等于实质稳定。在交易所资金流入改善与流动性循环恢复正常前，比特币市场仍面临波动骤然放大风险，这对操作稀疏订单簿的杠杆参与者尤为致命。

另据CryptoQuant数据显示，尽管近期价格震荡，比特币上周仍显现复苏迹象，长期持有者在短期抛压中持续累积仓位。

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