全球紧张局势下税售压力缓解，投资者转投避险资产推动加密货币大涨_新闻

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全球紧张局势下税售压力缓解，投资者转投避险资产推动加密货币大涨

2026-01-05 14:32:16

加密货币市场在税务抛售缓解与避险需求中强势反弹

2025年初，全球加密货币市场迎来一场显著的大范围上涨。这一趋势由两股相互关联的力量共同推动：一方面是税务动机抛售大幅减少，另一方面则是地缘政治不确定性加剧促使资金向数字资产转移。追踪机构与散户资金流的分析师指出，这一动向标志着市场结构迎来关键转折点。

税务压力缓解助推涨势

近期季度期权与期货合约的到期为市场提供了关键喘息机会。10x Research首席执行官Markus Thielen指出这一技术因素是主要催化剂。由此，通常伴随税务相关投资组合再平衡的强制抛售压力已显著减弱。此外，企业交易部门正积极锁定流动性，这一战略举措旨在分散传统投资组合风险，从而为加密生态系统注入稳定性与新增资金。

从历史数据看，一季度对数字资产而言往往充满挑战。许多投资者会出售部分持仓以支付上一年度的资本利得税，这种年度现象通常导致价格面临可预见的下行压力。但当前周期明显偏离了这一模式。链上分析数据显示，长期持有者向交易所的转入量急剧下降，这强烈预示着卖压正在减轻。

地缘政治动荡激发避险需求

与此同时，升级的地缘政治紧张局势正在重塑全球资本流向。Bitget高级分析师Ryan Lee直接将本轮上涨与宏观风险挂钩。近期军事行动与持续经济制裁削弱了投资者对传统稳定性资产的信心，促使他们积极寻求替代性价值存储工具。Lee认为主流加密货币的持续买入表明，资金正从黄金等传统避风港资产向数字领域迁移。

这一行为转变凸显了市场对数字资产认知的成熟化。被称为“数字黄金”的比特币，以及拥有强大去中心化金融生态的以太坊，正日益被视为对抗系统性风险的有效对冲工具。其去中心化特性、全球可访问性与抗审查属性，在国际动荡时期展现出独特优势。传统市场与加密货币的关联性减弱，进一步巩固了其作为多元化资产类别的地位。

市场结构与情绪演变解析

Thielen的研究指出市场情绪出现决定性改善。比特币与以太坊均已突破关键阻力位，在更长时间框架内确认上升趋势。这一技术强度得到了基本面的支撑：主流Layer1区块链网络活动激增，表明市场存在真实使用需求而非纯粹投机交易。Lee则强调叙事逻辑的转变——讨论焦点正从短期获利了结转向长期财富保值，这标志着行业认知的深化。

从时间线观察，本轮上涨紧随三月季度合约到期后展开，恰逢国际冲突新闻再度涌现。多重事件交汇形成完美催化剂风暴。全市值板块均呈现涨势：比特币、以太坊等大盘资产领跑，但涨势已蔓延至中盘替代币，表明在宏观避险环境中出现了健康的风险偏好情绪。

当前涨势核心驱动力解析

税务抛售减缓：一季度后为资本利得税进行的强制抛售减少，交易所流入量降低。

期权到期影响：大规模合约平仓消除对冲压力与波动源，未平仓合约重置与期货资金费率下降。

避险资金流入：资金寻求与传统地缘风险无关的资产，与股票指数脱钩，稳定币购买量增加。

机构仓位调整：企业及基金为分散投资组合增持加密资产，ETF/ETP成交量上升。

市场前景展望

本轮上涨展现了市场技术机制与宏观经济的复杂互动。税务抛售压力缓解清除了重大阻力，使底层需求得以显现。更重要的是，在地缘政治动荡中加密货币作为可行避险资产的认知深化，正吸引新一轮战略资金入场。这种双引擎增长模式预示着，2025年的市场基础可能正朝着更具韧性与成熟化的方向演进。

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