稳定币监管趋近明朗美国参议院审议《清晰法案》_新闻

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稳定币监管趋近明朗美国参议院审议《清晰法案》

2026-03-03 02:54:10

《清晰法案》审议进程暂停；三月进展取决于稳定币收益条款走向

围绕《清晰法案》的审议工作目前仍处于暂停状态，谈判各方正就法案如何处理稳定币的收益与奖励机制展开激烈讨论。核心争议在于：支付型稳定币是否被允许提供任何形式的利息类回报，还是仅能授予基于具体活动的有限奖励。

白宫数字资产顾问委员会执行主任帕特里克·维特表示，各方已自行设定目标，力争在2026年3月1日前解决收益条款争议。若能如期达成共识，参议院银行委员会有望在同年三月下旬或四月恢复法案的审议程序。这一时间点至关重要，若拖延至初春之后，将可能面临选举年政治动态的干扰——历史经验表明，这会显著增加复杂金融立法通过的难度。

为何稳定币收益条款成为关键争议点

争议焦点在于法律如何区分“闲置余额利息”与“基于活动的奖励”。前者指仅因持有余额而获得的类利息支付，后者通常与网络使用或支付行为挂钩。银行业认为前者等同于吸收存款，而加密平台则主张后者是提升支付效率与采用率的产品设计功能。

目前讨论中的可行路径主要有三条：一是完全禁止类利息支付；二是仅允许基于活动的奖励，排除被动收益；三是在审慎监管框架下，建立允许有限、透明奖励机制的受监督发行模式。这一选择亦与市场结构问题相交织，因为监管边界的划分——即证券交易委员会与商品期货交易委员会的管辖权归属——仍是法案起草中最棘手的议题之一。

怀俄明州参议员辛西娅·卢米斯指出：“银行业应积极接纳稳定币。”她警告称，若将所有奖励等同于利息并一概禁止，可能损害创新活力。她的立场凸显了法律条文中的定义选择将如何影响银行业与加密平台的产品设计及市场竞争格局。

对用户、银行及加密平台的直接影响

对用户而言，若禁止类利息收益，稳定币或将严格限定为支付工具，持有余额的平台激励将随之减少。若为基于活动的奖励设立例外条款，则可在保留使用相关福利的同时抑制被动收益，这可能在维持功能性的前提下降低监管风险。

对银行业来说，其担忧在于支付类利息奖励可能加速存款向非银平台迁移；这一资金外流风险已在政策讨论中被多次警示。对加密平台而言，结果导向的产品重新设计已被提上议程：若全面禁止奖励，发展重心将转向免手续费支付及网络激励；若设立例外条款，则需强化信息披露与内部控制；若实行受监督发行模式，虽将增加持续合规成本，但可能带来更高的合法性认可。

截至本文撰写时，根据市场数据显示，Coinbase Global股价交易于约175.9美元，当日跌幅约2.9%，年内累计跌幅接近百分之二十的低位区间。此市场概览仅为背景参考，不构成亦不暗示任何对未来价格走势的判断。

各方立场梳理：白宫、银行业协会、卢米斯、Coinbase与Ripple

白宫数字资产顾问已将3月1日设定为解决收益条款僵局的目标时间，并表示达成妥协方案的可能性存在。其公开目标是逐行协调条文表述，以便在可信赖的两党共识基础上重启审议。

美国银行家协会主张支付型稳定币不应提供奖励或类利息回报，认为此类功能涉嫌蚕食存款业务并引发审慎监管担忧。银行业倡导者强调，将稳定币严格限定于支付功能有助于降低系统性风险。

参议员辛西娅·卢米斯则敦促银行业将稳定币视为新型支付渠道而非威胁。她对创新的重视与加密行业立场一致，即支持基于活动的奖励而非被动收益。

在行业层面，Coinbase首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗曾公开表示，稳定币可负责任地产生收益，并警告全面禁令可能抑制竞争。另一方面，Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯指出，若收益条款争议得以解决，该法案在2026年4月前通过的概率可达80%至90%；Ripple法务团队亦强调，文本细节的谈判仍在持续进行中。

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