新型Nicholas AfterDark ETF计划仅于夜间持有比特币并在美国时段轮动投资国债
根据Velo数据统计,比特币在美国交易时段休市期间往往表现出更强的收益回报,而在华尔街常规交易时段则呈现疲软或负收益态势。
Nicholas Financial公司已提交申请,拟推出Nicholas比特币与国债AfterDark ETF。该基金将在东部时间下午4点购入比特币,并于次日上午9:30前完成抛售,日间则持有短期国债资产。
这款ETF旨在捕捉比特币夜间波动收益,同时降低回撤风险。其设计理念反映了比特币ETF市场的成熟化趋势——发行方正通过微观结构设计和机构资金流分析来打造精细化产品。
比特币呈现持续性非美时段行情特征
加密货币分析机构Velo的数据显示,过去一年比特币在非美国交易时段持续表现出更强劲的价格走势。这一规律促使资产管理公司针对该特性设计专项交易基金。
数据显示,当美国传统市场休市时,比特币往往能取得更显著涨幅;而在美国标准交易时段则普遍表现平平甚至出现负收益。彭博智库分析师埃里克·巴尔丘纳斯指出,这一模式与2024年以来的观测数据高度吻合,表明白天时段的现货ETF和衍生品市场头寸调整可能正在影响价格走势。
创新基金运作机制解析
精品财富管理公司Nicholas Financial向美国证券交易委员会提交的申请文件显示,AfterDark ETF将仅在美国市场闭市时段持有比特币。具体而言,基金将在美股收盘的东部时间下午4点建仓,并于次日华尔街开盘前9:30完成平仓。美国交易时段内,基金资产将配置于短期国债。
这种策略与传统现货比特币ETF形成鲜明对比,后者通常保持全天候连续持仓。该公司还同步申报了第二只产品——Nicholas比特币尾部风险ETF,旨在通过风险管控策略应对极端市场波动。
市场结构因素探析
市场观察人士认为,多种结构性因素可能导致比特币在美国时段的特殊表现。现货比特币ETF的主要交易和再平衡操作均集中于美股交易时段,这使得加密货币价格与整体市场风险情绪形成联动。此外,机构投资者通常会在美国交易时段通过期货合约对冲现货头寸,当市场头寸过于集中时,这种操作可能抑制上涨动能或放大下行波动。
AfterDark ETF的设计初衷正是为了捕捉全球非活跃时段的比特币收益,同时规避美国宏观经济数据发布、美联储政策声明及股市波动期间的风险暴露。通过将比特币持仓与国债配置相结合,该基金力求在控制回撤的前提下获取资产夜间交易的历史性收益。
行业演进与监管考量
此次申报反映了比特币ETF生态系统的持续成熟。在数十只现货和期货ETF已上市交易的背景下,发行方开始通过专业化策略实现产品差异化。该方案也显示出将市场微观结构效应纳入主流投资工具的设计思路正获得更多关注。
虽然这款基于时段划分的ETF设计对监管框架灵活性提出了新课题,但其托管方案和市场完整性风险与现有比特币ETF结构并无本质区别。随着加密货币更深融入传统金融体系,比特币价格行为将继续受到ETF资金流动、机构交易模式及全球流动性周期的多重影响。

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