分析师：比特币重现2019年走势格局，预示宏观逆风或将持续_新闻

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分析师：比特币重现2019年走势格局，预示宏观逆风或将持续

2025-12-27 03:40:43

比特币表现持续疲软，引发市场关注

比特币相对于传统资产的持续低迷表现，引发了市场对当前周期是否与过往牛市存在本质差异的讨论。加密分析师本杰明·考恩指出，当前市场格局与2019年高度相似——当时比特币在实际流动性注入前，因市场情绪冷淡而提前见顶。

传统资产表现强势

黄金价格近日突破每盎司4400美元，而比特币交易价维持在87000美元左右，较历史高点仍有约30%的落差。主要股票指数同样跑赢比特币，标普500与纳斯达克指数年内实现两位数涨幅，而比特币全年走势基本持平。

流动性驱动机制解析

考恩向媒体表示，比特币价格波动与实际流动性环境密切关联，而非单纯受市场乐观情绪推动。当股票与黄金因预期货币宽松政策而上涨时，比特币需要更明确的宏观经济催化剂才能实现突破。这位分析师特别指出，当前市场呈现出价格高位与情绪低迷并存的异常现象——传统周期顶点往往伴随散户狂热与投机热潮，而本轮市场却始终弥漫着相对冷淡的氛围。

周期理论的新视角

针对四年周期理论的争议，考恩通过数据论证更宏观的市场周期仍发挥着重要作用。他详细阐述了劳动力市场趋势与金融环境收紧等宏观逆风，可能在2026年前持续对比特币形成压力。

市场前景深度分析

与2019年的类比暗示，比特币在开启下一轮持续上涨前，可能需要经历更长的盘整阶段。回顾2019年，比特币在6月触及13000美元高点后，进入长达数月的回调周期，直至2020年量化宽松政策实施才得以扭转。当前量化紧缩政策持续生效的环境，正复刻这一历史模式。

投资策略新思路

本次访谈聚焦于市场运行机制而非价格预测，重点探讨投资者应如何理解周期规律与风险管理。针对竞争币市场，考恩指出若没有更广泛的流动性扩张，期待资金快速轮动的想法可能过于乐观。这一分析与比特币ETF通过及选举后反弹引发的看涨叙事形成鲜明对比。尽管短期反弹仍可能出现，但持续上涨动能或需等待实际政策转向，而非仅仅依赖政策预期。

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