印度央行警示：稳定币对金融稳定的威胁大于收益_新闻

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印度央行警示：稳定币对金融稳定的威胁大于收益

2026-01-01 06:12:01

印度政府对稳定币的态度

印度政府对稳定币持怀疑态度，认为其可能对金融稳定造成严重危害。印度储备银行在《金融稳定报告》中呼吁各国优先考虑由银行发行的数字货币，而非私人机构发行的稳定币。

风险警示与政策立场

印度储备银行于本周三发布的报告中包含对稳定币的强烈警告，明确指出“稳定币对宏观金融稳定构成的风险远超其宣称的益处”。该机构坚决主张各国应优先发展央行数字货币，以维护货币信任与金融稳定。尽管稳定币在全球范围内接受度日益提升，央行更关注其广泛使用伴随的金融风险。

数字卢比发展进程

印度研发数字卢比已逾两年。央行于2022年12月启动数字卢比测试，最新数据显示试点项目已覆盖500万用户与40万商户。虽然印度未明令禁止加密货币，但政府对加密收益征收30%所得税，并对每笔交易加征1%课税，大幅限制了实际应用场景。财政部长西塔拉曼多次强调，印度不会承认私人加密货币的法定货币地位。

银行业与金融稳定展望

报告预测印度银行不良贷款总额将于2027年3月降至1.9%，较2025年9月的2.1%有所改善。央行行长桑贾伊·马尔霍特拉在报告前言中写道：“印度经济与金融体系保持强劲韧性，但我们清醒认识到外部溢出效应带来的短期挑战，将持续构建坚固防线以抵御潜在冲击。”

非银行金融机构现状分析

印度储备银行对174家非银行金融机构开展为期一年的压力测试，结果显示该类机构不良贷款率可能从2025年9月的2.3%升至2026年9月的2.9%。央行指出：“尽管非银机构不良资产比率总体下降，但新增不良资产呈现上升趋势。”此外，企业核销贷款规模扩大，显示贷款组合风险正在累积。

行业影响与监管措施

非银金融机构主要服务传统银行未能覆盖的领域与借款人，该领域重大压力可能引发经济连锁反应。央行同时警示保险公司支出增加将损害行业利润。2025年10月，监管机构发现部分非银机构在个人贷款与信用卡业务过度冒险后，已要求其加强信贷筛选。近期多家大型非银机构报告显示不良贷款持续攀升。

压力测试情景模拟

央行压力测试设不同经济情境：若经济保持常态（本财年GDP增长7.3%，2026-27财年前两季度分别增长6.7%与6.8%），银行业将持续走强；若经济轻微放缓，不良贷款可能升至3.2%；若出现严重衰退，不良贷款率或达4.2%。

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